Akcie Broadcom – globální lídr v oblasti polovodičových řešení – analýza akcie AVGO
Akcie Broadcom
V tomto týdnu jsme si pro vás připravili novou analýzu – akcie Broadcom.
Broadcom je globální technologický lídr, který se zaměřuje na design, vývoj a dodávání polovodičových a infrastrukturních softwarových řešení.
Akcie Broadcom se začaly veřejně obchodovat 18. července 1998 na burze Nasdaq pod symbolem BRCM. V den IPO se akcie Broadcom obchodovaly za 24.00 USD za akcii. Podnikání Broadcomu se dělí do dvou hlavních oblastí: Polovodiče a softwarová infrastruktura.
Polovodičové produkty firmy pokrývají širokou škálu technologií a aplikací – datová centra, síťová řešení, software a další. Softwarová infrastruktura pak pomáhá podnikům efektivně spravovat a zabezpečit své IT prostředí.
Byznys model společnosti Broadcom spočívá v partnerství s velkými nadnárodními zákazníky a poskytování komplexního portfolia špičkových produktů, čímž generuje udržitelné příjmy. V rámci tohoto modelu se společnost soustředí na budování jednoho z nejlepších podniků, který nabízí softwarové produkty společnostem po celém světě. Není divu, že se akcie Broadcom obchodují v době psaní článku blízko svých historických maxim.
Akcie Broadcom a mnohé další probíráme na Discordu, přidejte se!
Investice do akcií Broadcom
Původní Broadcom byl v roce 2016 převzat svým singapurským konkurentem Avago Technologies. Společnost Avago se následně přejmenovala na nový Broadcom, přemístila své sídlo do USA a posílila své podnikání v oblasti výroby čipů dalšími akvizicemi. Za jeden rok po převzetí akcie Broadcom vzrostly o více než 100 %. Expandovala na trh infrastrukturního softwaru akvizicí společnosti CA Technologies v roce 2018 a jednotky podnikového zabezpečení společnosti Symantec v roce 2019.
Téměř také získala společnost Qualcomm prostřednictvím nepřátelského převzetí, než regulační orgány v roce 2018 transakci zablokovaly. Její plánované převzetí společnosti VMware pak musí ještě překonat mnoho regulačních překážek.
Akcie Broadcom – rychle rostoucí a vyvíjející technologický gigant
Ve fiskálním roce 2022 generovala společnost 78 % svých příjmů z polovodičové divize. Zbývajících 22 % příjmů pocházelo z jejího podnikání v oblasti softwarové infrastruktury. V tabulce níže můžete vidět, jak se těmto divizím dařilo v posledních 5 kvartálech.
Růst polovodičové divize společnosti Broadcom se zpomalil ze dvou důvodů: Prodej mobilních čipů se ochladil, protože skončil cyklus modernizace na 5G sítě pomalu dozrává, zatímco makroekonomické vlivy omezily prodej čipů zákazníkům v oblasti IT infrastruktury. Z pohledu kritiků jsou tohle hlavní důvody, proč nemusí být akcie Broadcom v tuto chvíli ideální investicí.
Dva katalyzátory by však mohly podnikání Broadcomu v oblasti polovodičů dlouhodobě oživit.
Apple – který ve fiskálním roce 2022 tvořil neuvěřitelných 20 % tržeb Broadcomu – nedávno podepsal s Broadcomem novou dohodu v hodnotě několika miliard dolarů o nákupu radiofrekvenčních 5G komponentů a dalších komponentů pro bezdrátovou konektivitu. Broadcom pak očekává, že růst trhu s generativní umělou inteligencí zvýší prodeje čipů pro datová centra a infrastrukturu. Díky takto lukrativní smlouvě podepsané na několik let se mohou akcie Broadcom stát pro mnohé investory zajímavější.
Domnívá se, že trh s umělou inteligencí bude ve fiskálním roce 2024 představovat více než čtvrtinu příjmů z polovodičů – ve srovnání s 15 % příjmů ve fiskálním roce 2023 a 10 % příjmů ve fiskálním roce 2022.
Společnost pak očekává, že její segment infrastrukturního softwaru se udrží na stabilní úrovni, když jeho tržby ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostou o nízké jednociferné číslo. Tento stabilní růst přisuzuje vysoké míře obnovy zařízení a úspěšnému prodeji dalších produktů svým stávajícím zákazníkům.
Online graf akcií Broadcom (AVGO)
Přečtěte si recenzi nejvyužívanějšího portálu pro online analýzu trhů TradingView.
Analýza Broadcom
Úspory z rozsahu zvyšují marže společnosti…
Rozsah Broadcomu se zlepšuje s tím, jak získává, zefektivňuje a integruje další společnosti. Proto se jeho zisk před úroky, zdaněním a odpisy (EBITDA) rozšířil z 60,4 % ve fiskálním roce 2021 na 63,3 % ve fiskálním roce 2022. V první polovině fiskálního roku 2023 pak vzrostl na 64,4 %. Jeho marže volných peněžních toků se po celé tyto dva a půl roku pohybovala na úrovni 40 % a neustále roste. Pro porovnání dodáváme, že ve stejném období (2022-2023) posílily akcie Broadcom o téměř 80 %.
Broadcom očekává, že jeho celkové tržby ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostou o 5 %, zatímco analytici předpokládají 8% růst za celý rok. Očekávají také, že zisk EBITDA za celý rok vzroste o 7 %, což by znamenalo EBITDA marži ve výši přibližně 63 %. Na základě těchto očekávání, která ani nezohledňují potenciální zisky od společnosti VMware, vypadají akcie Broadcomu stále překvapivě levně. Společnost také vyplácí slušný dividendový výnos ve výši 2,3 % a přebytečnou hotovost důsledně utrácí za velké zpětné odkupy akcií.
Vydělávejte na AI a dalších službách
Skutečná krása vlastnictví akcií Broadcom spočívá samozřejmě v tom, že její portfolio čipových produktů je nesmírně široké. Umělá inteligence je momentálně žhavým trendem, ale zbytek podnikání může stabilně růst ještě řadu let. Jakmile se trend generativní umělé inteligence vyčerpá, budou moci ostatní čipy převzít roli nositelů růstu.
Vedení společnosti vybudovalo jednu z nejlukrativnějších čipových společností. Její generování volného peněžního toku se stále zvyšuje, což podporuje zmíněnou výplatu dividend a zpětný odkup akcií.
Chystaná akvizice společnosti VMware má rovněž kořeny v touze čipového gigantu po růstu zisků. Pokud regulační orgány transakci schválí – a vedení Broadcomu stále věří, že k tomu dojde do října letošního roku – vznikne díky této kombinaci první podnik svého druhu v oblasti polovodičů a podnikového softwaru.
Jakmile se pak stane součástí Broadcomu, vedení Broadcomu si stanovilo cíl, že EBITDA VMware nakonec dosáhne 8,5 miliardy dolarů ročně, zatímco v roce 2022 to bylo jen 4,7 miliardy dolarů. Jak na případnou akvizici budou reagovat akcie Broadcom, se necháme překvapit, společnost v tom rozhodně vidí velký potenciál.
Broadcom by se musel více zadlužit, aby převzetí překlenul. Nicméně, ať už s VMware, nebo bez něj, vypadá akcie Broadcom jako jedna z nejnadějnějších dividendových akcií následujících let. Umělá inteligence je motorem jejího dalšího růstu a celková poptávka po čipech bude v příštích pěti až deseti letech nadále růst.
Sázka společnosti Broadcom na umělou inteligenci z ní dělá akcii se značným potenciálem
Ve druhém čtvrtletí rostly všechny segmenty Broadcomu s výjimkou bezdrátového připojení. Bezdrátové připojení je spojeno s aktuálně náročným trhem chytrých telefonů. Zejména díky dlouholeté dohodě o dodávkách čipů pro připojení se společností Apple, která byla nedávno prodloužena o dalších několik let, však Broadcom v příštích letech očekává opět expanzi v této oblasti. Mnoho konkurentů naopak očekává v tomto segmentu propad.
Akcie Broadcom dividenda
Akcie Broadcom také nabízí velmi zajímavý dividendový výnos, přičemž jeho dividenda za posledních 8 let roste složeným ročním tempem 38 %.
Akcie Broadcom – shrnutí
Ale co ta velká sázka na generativní umělou inteligenci? Většina čipů určených právě pro vývoj a provoz generativní AI se nachází v největším segmentu Broadcomu – v oblasti sítí. V centru pozornosti jsou pak zejména dvě produktové řady: Tomahawk 5 (slouží k síťovému „přepínání“ neboli řízení toku dat v rámci datového centra) a Jericho3AI (přepínač mezi GPU a GPU, který se používá k vytváření „klastrů“ čipů pro trénování nových modelů AI).
V rámci posledního hovoru k výsledkům hospodaření společnosti generální ředitel Hock Tan poznamenal, že v roce 2022 čipy pro umělou inteligenci představovaly přibližně 10 % prodeje polovodičů (bez segmentu „infrastrukturního softwaru“).
Letos podle něj AI bude představovat až 15 % tržeb z polovodičů a do fiskálního roku 2024 (skončí v říjnu 2024), by podle Tanova odhadu mohlo více než 25 % tržeb z polovodičů pocházet z AI. Pokud budou odhady CEO Broadcomu správné, mají akcie Broadcom i společnost samotná před sebou velmi světlé zítřky.
Akcie Broadcom jsou detailně popsané také na oficiálním webu https://investors.broadcom.com/
Analýza akcií Broadcom (AVGO)
Platné k datu 13. 7. 2023
| Název společnosti (ticker) | Broadcom (AVGO) |
| Akciový index | S&P 500 |
| Sídlo společnosti | San Jose, United States |
| Tržní kapitalizace | 367 miliard USD |
| Sektor (podsektor) | Technology (Semiconductors) |
| Počet zaměstnanců | 20 000 |
| Dividenda | 18,40 USD (2,07 %) |
| P/E | 27,85 |
| EPS | 31,96 |
| P/S | 10,50 |
| P/B | 16,78 |
| P/C | 31,84 |
| TCZ hodnotí | 8/10 |
Nakupuj akcie Broadcom u ověřených brokerů!
