Akcie Nu Holdings Ltd. – Revoluce v digitálním bankovnictví z Latinské Ameriky – analýza NU
- Co je Nubank
- Přehled podnikání: Jak Nu vydělává
- Silné vedení s globálními zkušenostmi
- Online graf akcií Nu Holdings Ltd (NU)
- Pohled do budoucnosti – předpovědi analytiků
- Latinská Amerika: Ideální půda pro digitální banku
- NU těží z rychlého růstu digitalizace v regionu
- NU dál roste, ale z jiných důvodů než dříve
- Raketový růst, který překonává konkurenci
- Růst zákazníků
- Mikroekonomická rizika
- Úvěrové riziko:
- Odměňování ve formě akcií
- Vlastnická struktura
- Konkurenční prostředí
- Nejdůležitější finanční údaje
- Výsledky hospodaření NU Holdings za roky 2024 a 2023
- Výhled do budoucna Finance Yahoo
- Analýza akcií Nu Holdings Ltd. (NU)
- NU jako investiční příležitost? Analýza od The Wolf of Harcourt Street
- Závěr
- Nakupuj akcie NU u ověřených brokerů!
Co je Akcie Nubank
Společnost Nu Holdings Ltd., známá především díky značce Nubank, patří k nejrychleji rostoucím fintech firmám na světě.
Od svého založení v roce 2013 v brazilském São Paulu se Nu stala symbolem digitální transformace bankovnictví v Latinské Americe – a její ambice sahají daleko za region.
Dnes působí v Brazílii, Mexiku, Kolumbii, na Kajmanských ostrovech i ve Spojených státech.
Nabídka Nu je rozsáhlá a inovativní. Vedle populární kreditní a předplacené karty, která zcela eliminuje nutnost fyzické pobočky, společnost provozuje i mobilní bankovnictví, spořicí a investiční produkty, úvěrová řešení, a dokonce i pojištění. Nechybí ani vlastní tržiště Nu Shopping, možnost nákupu kryptoměn přes aplikaci či mobilní operátor NuCel.
Nu se profiluje jako banka nové generace, která klade důraz na jednoduchost, transparentnost a maximální kontrolu uživatele nad vlastními financemi. Díky tomu si získala důvěru desítek milionů zákazníků a stala se jedním z nejvýznamnějších hráčů na poli digitálního bankovnictví.
Akcie NU a další probíráme denně na Discordu, přidejte se!
Přehled podnikání: Jak Nu vydělává
Nu Holdings, fintechový obr obracející naruby tradiční bankovnictví, vznikl v roce 2013 v Brazílii. Jeho obchodní model je postaven na jednoduché, ale velmi efektivní kombinaci – příjmy pochází jak z poplatků (např. za transakce, platby nebo věrnostní programy), tak z úroků z poskytovaných finančních produktů. Právě úroky tvoří naprostou většinu příjmů a firma zde masivně roste – její úročené portfolio dosáhlo objemu 11,2 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 75 % (očistěno o měnové vlivy).
Silnou stránkou Nu je extrémně nízkonákladové získávání nových zákazníků a schopnost rychlého cross-sellingu. V praxi to znamená, že uživatelé si během prvního roku až roku a půl obvykle osvojí více než čtyři produkty, což dramaticky zvyšuje výnosy i zisk na jednoho klienta – zatímco náklady zůstávají minimální.
Právě tento efektivní růst na úrovni jednotlivých uživatelů je jedním z důvodů, proč analytici očekávají pokračující silný růst tržeb v příštích letech (přebráno od Olivera z MMT Wealth).
Silné vedení s globálními zkušenostmi
Za úspěchem Nu Holdings nestojí jen inovativní produkt a rychlý růst, ale i špičkový manažerský tým, složený z expertů s rozsáhlými zkušenostmi z oblasti bankovnictví, technologií i kapitálových trhů.
🔹 David Vélez je zakladatelem a generálním ředitelem (CEO). Společnost NU založil v roce 2013 poté, co působil jako partner v prestižní investiční společnosti Sequoia Capital. Předtím nasbíral zkušenosti v Goldman Sachs, Morgan Stanley a General Atlantic. Vystudoval Stanford, kde získal bakalářský i magisterský titul.
🔹 Cristina Junqueira, spoluzakladatelka a aktuálně Chief Growth Officer, přinesla do NU rozsáhlé zkušenosti z brazilské banky Itaú Unibanco, kde se věnovala úvěrovým produktům a marketingu. V roce 2024 byla zařazena mezi 25 nejvlivnějších žen podle Financial Times.
🔹 Finanční řízení má na starosti CFO Guilherme Lago, bývalý investiční bankéř z Credit Suisse a absolvent Harvardu. Do NU nastoupil v roce 2019.
Online graf akcií Nu Holdings Ltd (NU)
Přečtěte si recenzi nejvyužívanějšího portálu pro online analýzu trhů TradingView.
Pohled do budoucnosti – předpovědi analytiků
Předpokládaný výkaz příjmů
Latinská Amerika: Ideální půda pro digitální banku
Růst NU Holdings nelze pochopit bez porozumění prostředí, ve kterém firma působí. Latinská Amerika (LatAm) dnes prochází rozsáhlým procesem digitalizace a fintech revoluce, což z ní činí ideální trh pro inovativní finanční služby. Vstup NU na tento trh v roce 2013 tak přišel v pravý čas – společnost využila příležitosti tam, kde tradiční bankovní sektor dlouhodobě selhával.
LatAm dnes nabízí mimořádný růstový potenciál díky několika klíčovým faktorům:
- Až 50 % obyvatel regionu je nedostatečně obslouženo tradičními bankami
- 40 % populace je mladší 30 let – technologicky zdatná generace otevřená digitálním řešením
- Pouze 20 % lidí vlastní kreditní kartu, což vytváří obrovský prostor pro expanzi úvěrových produktů
- Penetrace chytrých telefonů přesahuje 90 %, což umožňuje přímý přístup k online bankovnictví
Tato kombinace demografie, technologického vybavení a slabé přítomnosti tradičního bankovnictví tvoří prostředí, kde se mohou digitální banky rychle etablovat a škálovat. A NU toho dokázala mimořádně dobře využít.
Společnost v současnosti působí ve třech hlavních zemích regionu:
- 🇧🇷 Brazílie
- 🇲🇽 Mexiko
- 🇨🇴 Kolumbie (Oliver z MMT WEalth)
NU těží z rychlého růstu digitalizace v regionu
Digitální bankovnictví dnes není žádnou novinkou – ve Spojených státech se začalo prosazovat již koncem 90. let s nástupem internetu. Následný rozvoj chytrých telefonů a mobilního připojení urychlil přechod milionů Američanů na online finanční služby. V Latinské Americe ale vývoj telekomunikační infrastruktury dlouho zaostával, a region tak začal s touto transformací o desítky let později.
Dnes se to ale mění – a mění se to rychle a razantně. Podle výzkumné organizace GSMA Intelligence využívalo v roce 2023 mobilní internet jen 65 % obyvatel Latinské Ameriky, přičemž do roku 2030 se očekává nárůst na 72 %. I přesto to zůstává relativně nízké číslo ve srovnání s USA, kde má podle Pew Research chytrý telefon s připojením k internetu až 91 % dospělých.
Tato dynamika však představuje pro NU obrovskou příležitost. Jakmile lidé získají přístup k internetu a chytrým telefonům, přirozeně roste i poptávka po online bankovnictví – stejně jako tomu bylo dříve v Severní Americe. A právě NU má ideální pozici k tomu, aby tento přechod zachytila a monetizovala.
Dělá byznys tam, kde je růst nejsilnější – a kde teprve začíná. (Zdroj)
Akcie NU a další probíráme denně na Discordu, přidejte se!
NU dál roste, ale z jiných důvodů než dříve
V minulých letech bylo běžné, že NU meziročně více než zdvojnásobovalo své tržby. Takto explozivní růst byl podpořen masivní expanzí v domovské Brazílii, kde dnes již více než 50 % dospělé populace využívá služby této digitální banky. Tak vysokou míru penetrace však nelze replikovat donekonečna, a proto investoři nemohou v následujících letech očekávat podobná tempa růstu na již nasycených trzích.
Přesto NU stále roste rychle – díky méně zralým trhům, jako jsou Kolumbie a Mexiko, kde má prostor pro výrazné navyšování počtu klientů. Růst tržeb zároveň podporuje strategické křížové prodeje, tedy nabídka dalších produktů stávajícím zákazníkům. Analytici proto pro aktuální čtvrtletí odhadují meziroční růst tržeb o více než 50 %.
A tím pozitivní zprávy nekončí. NU už nyní generuje zisk, a to při velmi atraktivním ocenění. Akcie NU se obchodují za 23,9násobek zisku za uplynulých 12 měsíců (k datu tvorby článku ze strany autora The Motley Fools), což je mírně pod průměrem trhu. Na základě očekávaných výsledků pro příští rok se forwardový P/E pohybuje jen na úrovni 17,2, což je mimořádně nízká valuace pro firmu, která stále roste tempem přes 50 % ročně.
NU zatím uniká pozornosti mnoha globálních investorů, protože se zaměřuje převážně na Latinskou Ameriku. Právě to ale nabízí zajímavou příležitost pro ty, kdo jsou ochotni být trpěliví. Pokud společnost i v tomto čtvrtletí naplní či překoná očekávání, může velmi rychle dojít k přecenění akcií směrem vzhůru.
Raketový růst, který překonává konkurenci
Digitální bankovnictví zažívá v Latinské Americe boom, a Nu Holdings z něj těží více než kdokoli jiný. Zatímco internetová penetrace v regionu postupně roste a vytváří nové příležitosti pro všechny banky, NU dokazuje, že je lídrem mezi těmi, kdo si umí tento potenciál skutečně přetavit v konkrétní výsledky.
📈 Celkový objem vkladů dosáhl ve třetím čtvrtletí roku 2024 hodnoty 28,3 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 60 %.
💰 Díky tomu se čistý kvartální zisk vyšplhal na 553 milionů dolarů, tedy o 83 % více než v předchozím roce 2023.
Tento vývoj není žádnou náhodou – NU tím navazuje na dlouhodobý růstový trend, který podle analytiků zůstane zachován i v následujících letech. Ukazuje se tak, že NU má nejen inovativní produkt, ale i udržitelný a škálovatelný byznys model, který firmě umožňuje zrychlovat, zatímco konkurence často teprve startuje. Zdroj
Růst zákazníků
Tempo růstu zákaznické základny společnosti Nu nadále překonává očekávání, což dokládá celkový počet 114 milionů zákazníků na konci sledovaného roku. Tento údaj představuje čistý přírůstek 20,4 milionu nových uživatelů během daného období.
Počet aktivních zákazníků meziročně vzrostl o 22 %, přičemž ke konci roku činil téměř 95 milionů. V Brazílii došlo k meziročnímu nárůstu zákaznické základny o 16 % na 101,8 milionu, což odpovídá přibližně 58 % dospělé populace země. Významné je také zjištění, že 61 % měsíčně aktivních zákazníků využívá Nu jako svůj primární bankovní účet.
V Mexiku bylo dosaženo významného milníku – překročení hranice 10 milionů zákazníků, což potvrzuje rostoucí dynamiku expanze společnosti v regionu. V Kolumbii se zákaznická báze rozrostla na 2,5 milionu uživatelů, přičemž pozitivní vývoj byl podpořen uvedením produktu Nu Cuenta.
Mikroekonomická rizika
Úvěrové riziko:
Latinská Amerika se vyznačuje relativně nízkou úvěrovou bonitou obyvatelstva, což vede k tomu, že společnost NU plánuje přechod k modelu založenému převážně na zajištěném financování. Přesto však v současnosti zůstává významný podíl nezajištěných úvěrů.
Navzdory tomuto riziku se společnosti dosud daří efektivně řídit úvěrové portfolio – míra delikvence zůstává hluboko pod průměrem regionálního trhu. Je však nutné upozornit, že NU dosud neprošla delším obdobím výrazně nepříznivého makroekonomického vývoje, což by mohlo ověřit její odolnost vůči krizovým scénářům.
Odměňování ve formě akcií
Rozředění podílů v důsledku akciových kompenzací je pod 2 %, což lze považovat za relativně nízkou úroveň s ohledem na růstovou fázi, ve které se společnost aktuálně nachází.
Vlastnická struktura
Zakladatel společnosti David Vélez disponuje více než 75 % hlasovacích práv, což představuje značnou koncentraci rozhodovací pravomoci. Přestože tato koncentrace může vyvolávat určité obavy ohledně správy a řízení společnosti, Vélez je obecně vnímán jako schopný a důvěryhodný lídr.
Konkurenční prostředí
Společnost NU zásadně změnila finanční ekosystém v Latinské Americe. Na trhu se v současnosti nenachází přímý konkurent, který by dosahoval podobných jednotkových ekonomických ukazatelů.
Nejčastěji zmiňovaným rivalem je společnost Inter & Co (INTR), která má přibližně třetinový počet zákazníků oproti NU, ale roste téměř dvakrát rychleji (bez zohlednění kurzových rozdílů) a vykazuje nižší míru nesplácených úvěrů (4,2 %).
V některých ukazatelích je výkon INTR srovnatelný nebo lepší, avšak z hlediska ziskovosti na jednotku zákazníka zůstává NU nadále dominantním hráčem. Zdroj
Nejdůležitější finanční údaje
Finanční výkonnost společnosti NU Holdings (NYSE: NU) z pohledu ziskovosti potvrzuje její schopnost efektivně monetizovat své služby a řídit provozní náklady.
Zisková marže ve výši 35,77 % značí zdravou strukturu nákladů a silnou schopnost generovat zisk ze samotného prodeje produktů a služeb.
Ještě výrazněji se však profiluje provozní marže, která za posledních 12 měsíců dosáhla mimořádných 53,41 %.
Výsledky hospodaření NU Holdings za roky 2024 a 2023
Společnost NU Holdings vykázala za rok 2024 výrazně lepší výsledky než v roce 2023. Celkové tržby společnosti výrazně vzrostly z 8 miliard dolarů na více než 11,5 miliardy dolarů. Tento růst byl tažen především vyšším příjmem z úroků a poplatků.
Ziskovost společnosti se také výrazně zlepšila.
Hrubý zisk se zvýšil z 3,5 miliardy dolarů na 5,25 miliardy dolarů. I přes nárůst nákladů dokázala společnost dosáhnout čistého zisku téměř 2 miliardy dolarů v roce 2024, což je téměř dvojnásobek oproti zisku v roce 2023 (1 miliarda dolarů).
Zisk na akcii NU (EPS) se také meziročně podstatně zvýšil, což je pozitivní signál pro akcionáře. Celkově lze říci, že rok 2024 byl pro NU Holdings z hlediska růstu tržeb a ziskovosti velmi úspěšný.
Výhled do budoucna Finance Yahoo
Analytické odhady signalizují silný a pokračující růst tržeb společnosti NU Holdings v letech 2025 a 2026.
Očekávaný meziroční růst ve výši téměř 25 % v roce 2025 a téměř 29 % v roce 2026 naznačuje pozitivní výhled a dynamiku podnikání společnosti.
Rozpětí odhadů je relativně úzké, což může svědčit o poměrně silné shodě analytiků ohledně budoucího vývoje tržeb.
Analýza akcií Nu Holdings Ltd. (NU)
Platné k datu 14. 5. 2025
| Název společnosti (ticker) | Nu Holdings Ltd. (NU) |
| Akciový index | – |
| Sídlo společnosti | São Paulo |
| Tržní kapitalizace | 63 miliard USD |
| Sektor (podsektor) | Financial Services (Banks – Regional) |
| Počet zaměstnanců | – |
| Dividenda | – |
| P/E | 32,69 |
| EPS | 0.40 |
| P/S | 6,17 |
| P/B | 8,19 |
| P/C | 5,68 |
| TCZ hodnotí | 6/10 |
Akcie NU jako investiční příležitost? Analýza od The Wolf of Harcourt Street
Podle aktuálních predikcí má NU značný prostor k růstu – a to jak v počtu klientů, tak v tržbách na uživatele. Navíc nabízí digitální model s vysokou provozní efektivitou, který může v dlouhodobém horizontu přinést zisky srovnatelné (nebo vyšší) než u tradičních bank. Započítaná jsou přitom i klíčová rizika, jako je expozice vůči úvěrovému selhání či nestabilita rozvíjejících se trhů.
Zajímavou výhodou je i nezávislost na geopolitickém napětí – například v důsledku nedávných amerických cel. NU totiž neoperuje na americkém trhu a jeho model není závislý na fyzickém obchodu přes hranice.
Výsledkem je konzervativní, ale optimistický pohled: NU může být v roce 2025 skrytou investiční příležitostí zejména pro ty, kdo věří v budoucnost digitálního bankovnictví v Latinské Americe.
Na základě jeho předpokladů je reálná hodnota společnosti NU přibližně 15,46 USD za akcii, což znamená 24% nárůst ve srovnání s cenou akcie 12.43 USD ke dni 1. května 2025.
Závěr
NU Holdings představuje krásný příklad moderní fintech revoluce – nejen díky technologickým inovacím a silnému růstu, ale především díky schopnosti přizpůsobit se specifickým potřebám rozvíjejících se trhů. Společnost se stala symbolem nového přístupu k bankovnictví v Latinské Americe, kde kombinuje jednoduchost, nízké náklady a vysokou míru uživatelské spokojenosti. Zatímco růst v Brazílii již naráží na limity, nové trhy jako Mexiko a Kolumbie otevírají prostor pro další expanzi.
NU navíc již dnes vykazuje ziskovost, což je v prostředí dynamického růstu a zajímavé valuace mimořádně atraktivní kombinace pro dlouhodobé investory. Pokud bude firma i nadále plnit ambiciózní cíle, má potenciál stát se globálním lídrem digitálního bankovnictví – a pro investory představovat skrytý poklad z Latinské Ameriky, který ještě neřekl poslední slovo.
Nakupuj akcie NU u ověřených brokerů!
Skvělý článek na společnost NU. Díky za tvou práci Petře!
Děkujeme! 🙂
Výborný článek.
Děkujeme!