Způsobí Trump druhou inflační vlnu v USA?
Riziko další inflační vlny je v kontextu zvolení Donalda Trumpa prezidentem USA naprosto reálné. Další inflační vlnu by měly rozpoutat zejména protekcionistická opatření, která nastupující prezident USA chystá. V zavedení cel mu navíc nic nebrání – na své straně bude mít jak senát, tak i sněmovnu reprezentantů.
O tom, s jakou intenzitou se případná vlna inflačních tlaků vrhne na trhy a kdy, rozhodne konkrétní implementace protekcionistických opatření. Mezi ty hlavní patří zejména vyšší cla na dovoz. Ta by zvýšila ceny zahraničního zboží, a tím mohla přispět k růstu inflace. Trump již oznámil, že první den v oválné pracovně zavede cla 25 % na dovoz z Mexika, Kanady a 10% clo navíc na dovoz z Číny. Zmíněné země jsou jasně největšími exportéry do USA viz graf níže. Cla na Evropu mohou dále následovat. To může ve výsledku vést k vyšší inflaci v USA.
Američané si jednoduše neodpustí nákupy evropských aut nebo luxusního zboží. To pro ně bude dražší. Stejně tak i čínské zboží bude i přes pravděpodobná cla ve výši 60 % (+ ohlášených 10 %) stále výhodné a oblíbené. Protekcionistická opatření navíc mohou dovolit americkým společnostem mírně zdražit vzhledem k omezenější konkurenci.
Kdy se promítne efekt změn do ekonomiky USA?
Tyto inflační efekty by se mohly projevit postupně během 12–24 měsíců, kdyby došlo k zavádění zásadních ekonomických změn. Otazník pak visí na deportační vlnou, kterou by mohl Donald Trump rozpoutat. Mnoho ilegálních přistěhovalců zastává práce ve službách nebo stavebnictví. Nedostatek levné pracovní síly může prodražit i tyto segmenty. Zde se ale jedná o dlouhodobější faktor.
Kde je patrný růst inflačních očekávání?
Nárůst inflačnícho očekávání v USA jasně reflektuje vývoj amerických státních dluhopisů. S tím, jak rostly šance Donalda Trumpa na zvolení prezidentem USA, jasně rostly i výnosy u 10letých dluhopisů. Od začátku října výnos dluhopisů vzrostl z úrovně 3,73 % na současných 4,30 %. To i přes snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů na začátku listopadu. Dluhopisy tak jasně reflektují obavy z vyšší inflace a také fiskální náročnosti politiky Donalda Trumpa.
Státní dluh by v příštích 10 letech mohl v USA vzrůst o 7,5 bilionů dolarů (u Kamaly Harris se očekávala ani ne polovina). Nejvíce peněz z tohoto pohledu “sežere” další snížení daní a zachování daňových škrtů z roku 2017. Lidé a korporace tak jednoduše budou mít více peněz na utrácení, což samo o sobě může tlačit inflaci výše. Obavy z vyšší inflace jsou patrné i na českých státních dluhopisech. Od začátku října výnos 10letého dluhopisu vzrostl z 3,6 % na 3,9 %. Opět i přes snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů.
Jaký bude přenos ifnlační vlny do ČR?
Přenos inflačních tlaků z USA do Česka by byl nepřímý, avšak mohl by ovlivnit českou ekonomiku skrze oslabení globálních obchodních řetězců, dražších komodit a slabší koruny. Pokud by Trumpova cla zasáhla evropské exportéry, například Německo, oslabilo by to poptávku po českém zboží, což by mohlo zpomalit růst české ekonomiky díky nižší poptávce po zboží.
V takovém případě můžeme očekávat i slabší českou korunu. Ta by tak prodražila veškeré dovážené zboží. Zároveň by oslabení koruny vůči dolaru mohlo zdražit dovážené komodity včetně ropy. Pohonné hmoty by tak mohly být za Trumpa dražší, což by mohlo mít postupně efekt i na inflaci ostatního zboží a služeb. ČNB by na tento vývoj pravděpodobně reagovala zpřísněním měnové politiky, což by zvýšilo úrokové sazby (nebo zpomalilo jejich snižování) a mohlo zpomalit domácí investice a ekonomiku.
Každý krok ČNB nabádá k obchodování koruny
Jak obchodovat českou korunu vás naučí nejnovější ebook od Purple Trading
STÁHNOUT ZDARMA
TIP: Srovnání nejoblíbenějších propfirem.
CFD (Rozdílové smlouvy) jsou složité nástroje, u kterých je vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. U 63.21 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s CFD (rozdílovými smlouvami) u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých prostředků. Obchodování s cizími měnami na marži s sebou nese vysokou míru rizika a nemusí být vhodné pro všechny investory. Vysoká míra pákového efektu může působit ve váš prospěch, ale i neprospěch. Než se rozhodnete obchodovat foreign exchange , měli byste pečlivě zvážit své investiční cíle, úroveň zkušeností a ochotu riskovat. Existuje možnost, že byste mohli přijít o část nebo celou svou počáteční investici, a proto byste neměli investovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit. Měli byste si být vědomi všech rizik spojených s obchodováním foreign exchange a v případě pochybností byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce. Veškeré názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto dokumentu jsou poskytovány jako obecné informace k trhu a nepředstavují investiční poradenství. Společnost L.F. Investment Limited nepřebírá odpovědnost za jakoukoli ztrátu nebo škodu, zejména včetně ušlého zisku, které mohou přímo nebo nepřímo vzniknout v důsledku toho, že použijete nebo se spolehnete na tyto informace. Purple Trading je kyperská národní ochranná známka (č. 85981), národní ochranná známka Spojeného království (č. UK00003696619) a ochranná známka Evropské unie (č. 018332329) vlastněná a používaná společností L.F. Investment Limited, 11, Louki Akrita, CY-4044 Lemesos, Kypr, licencovanou kyperskou investiční společností regulovanou institucí CySEC, s licencí č. 271/15.
Nakupuj akcie u ověřených brokerů!
