Příměří na Blízkém východě: začátek bull runu nebo past na tradery?

První pohyb trhu totiž jen zřídka odráží skutečnou změnu fundamentů. Jde spíše o technickou reakci na titulky a odstranění nejhoršího scénáře z cen aktiv. Trh si oddychl, ale zatím nemá jistotu, že se situace skutečně stabilizuje. A právě v této nejistotě vzniká prostor jak pro chyby, tak pro zajímavé investiční příležitosti.

Aktuální situace ukazuje, že mír může být velmi křehký a situace se může kdykoliv opět zvrátit.

Hormuzský průliv jako skutečný test reality

Klíčovým bodem celé situace není samotné příměří. Tím rozhodujícím faktorem je vývoj v Hormuzském průlivu, tedy v jednom z nejdůležitějších dopravních uzlů globální energetiky. Právě zde se bude lámat, zda je současná reakce trhu oprávněná, nebo předčasná.

Dokud nebude zřejmé, že je průliv plně otevřený a že jím denně bez omezení proplouvají vyšší desítky tankerů, zůstává pokles cen ropy spíše spekulací než potvrzeným trendem. Současný propad tak může být pouhou reakcí na zprávu o příměří, nikoli důkazem, že se globální energetické toky vracejí do normálu.

To je zásadní rozdíl. Trhy v tuto chvíli oceňují scénář, který se teprve musí potvrdit v reálném světě. A pokud se tak nestane, může být současný pohyb rychle zpochybněn. Během prvního dne příměří hned došlo k pozastavení přepravy přes Hormuzský průliv – obě strany se obviňují z porušení příměří.

V posledních dnech měl přitom již trend propuštěných lodí pozitivní vývoj – úžinou proplulo již přes 20 lodí za den.

Ve srovnání se situací před začátkem války je to sice zoufale málo (normální stav je přes 130 lodí denně), ale i tak byla situace lepší než před několika dny. To je však nyní ohroženo.

Učebnicová past na býky

Celý dosavadní vývoj na trzích nese znaky klasické „bull trap“, tedy pasti na býky. Rally postavená primárně na naději má tendenci být velmi dynamická, ale zároveň krátkodobá. Investoři rychle naskakují do rostoucího trhu, aniž by měli dostatek důkazů, že se situace skutečně změnila.

Pokud se potvrdí, že příměří je křehké, nebo dojde k delšímu narušení dopravy v regionu, může se cena ropy velmi rychle vrátit zpět na vyšší úrovně. Spolu s tím by se okamžitě vrátila i averze k riziku, která byla v posledních týdnech dominantním faktorem.

Volatilita v energetickém sektoru tak rozhodně nekončí. Naopak, vstupujeme do nové fáze, kdy budou ceny reagovat extrémně citlivě na každou jednotlivou zprávu z regionu. Trh se přesouvá z fáze trendového pohybu do fáze vysoké reaktivity.

Pokud se na trhy vrátí risk-off sentiment, tak mohou trpět i aktiva jako technologické akcie a kryptoměny. Reakce akciových indexů byla po vyhlášení příměří naprosto eurofická a je možné, že trhy vrátí část zisků zpět. V pátek nás navíc čeká report inflace v USA za březen – pokud se potvrdí velké tlaky na inflaci, tak mohou akcie trpět.

TIP: Srovnání nejoblíbenějších propfirem.

Scénář stabilizace: návrat chuti riskovat

Na druhé straně existuje i pozitivní scénář. Pokud se začne potvrzovat stabilizace situace, otevírá se prostor pro výrazné přecenění rizikových aktiv. Nejcitlivější na tento vývoj jsou tradičně technologické akcie, které už nyní reagují nadprůměrně silně. Technologický sektor byl v předchozím období pod tlakem kombinace vyšších úrokových sazeb a geopolitické nejistoty.

Jakmile tyto faktory začnou ustupovat, dochází k rychlému návratu kapitálu. Podobně fungují i kryptoměny, které představují čistý projev risk-on sentimentu a mají tendenci reagovat ještě dynamičtěji než akcie.

Tato aktiva mají potenciál prudkého růstu, protože jejich ocenění bylo v předchozí fázi výrazně stlačeno. Stačí relativně malý impuls a dochází k rychlému přecenění směrem vzhůru.

Situace však není černobílá. I kdyby geopolitické napětí ustoupilo, trhy čeká návrat k jinému klíčovému tématu – výsledkové sezóně a dopadům umělé inteligence. Debata o tom, které firmy dokážou využít potenciál AI a které naopak ztratí konkurenceschopnost, zůstává otevřená.

Trhy si od geopolitiky na chvíli odpočinuly, ale velmi rychle se vrátí k fundamentálním otázkám na úrovni jednotlivých firem. To znamená, že volatilita nezmizí, pouze se přesune. Z makroekonomického příběhu se stane mikroekonomický boj o vítěze a poražené nové technologické éry.

Tento posun je pro investory zásadní. Zatímco v první fázi dominovaly globální faktory, nyní bude stále důležitější selekce konkrétních titulů.

Tip Purple Trading: Zajímavým způsobem, jak využít aktuální tržní situaci, jsou Clash CFD z nabídky Purple Trading.

Ty vám umožní postavit proti sobě dva segmenty trhu a obchodovat je jednou pozicí.

VÍCE O CLASH CFD

Zlato mění svou roli

Velmi zajímavý signál v tomto prostředí vysílá zlato. V klasickém scénáři uklidnění geopolitiky by mělo oslabovat, místo toho ale po příměří rostlo a dostálo se až k hranici 4 850 dolarů za unci, což odpovídá zhruba tříprocentnímu zisku. Tento vývoj naznačuje, že zlato momentálně neplní roli tradičního bezpečného přístavu.

Místo toho se chová jako aktivum citlivé na měnovou politiku. Jeho růst je tažen především poklesem očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb a oslabením amerického dolaru. V tomto kontextu se zlato transformuje z konzervativního prvku portfolia na nástroj, který investoři využívají spíše ke spekulaci na vývoj měnové politiky.

To je důležitý posun, který mění jeho význam v portfoliích.

Po opětovném růstu napětí během dne začal opět posilovat dolar díky vyšším sázkám na zvyšování sazeb a zlato opět korigovalo. Právě vývoj úrokových sazeb může být nakonec nejdůležitějším důsledkem současného dění.

Pokles cen ropy snižuje inflační tlaky, což dává centrálním bankám větší prostor ke změně jejich rétoriky. Dluhopisové výnosy již začínají reagovat poklesem a trhy postupně znovu nacenňují možnost mírnější měnové politiky.

Tento faktor má potenciál zásadně ovlivnit další směr finančních trhů. Historicky jde o prostředí, které podporuje růst akcií i dalších rizikových aktiv. Nižší sazby znamenají levnější financování, vyšší valuaci a větší ochotu investorů podstupovat riziko. Situace je ale stále napjatá, jak nám ukázal čtvrteční vývoj na trzích.

Trh předbíhá realitu

Celkový obrázek ale zůstává otevřený – příměří je zatím omezené na dva týdny, zatímco trhy se chovají, jako by šlo o dlouhodobé řešení. Právě tento nesoulad vytváří zajímavou asymetrii. Na jedné straně stojí momentum, které podporuje růst akcií a pokles výnosů. Na straně druhé přetrvává riziko, že se situace rychle otočí.

Tento kontrast je klíčový pro současné investiční rozhodování. Krátkodobě dává smysl sledovat pozitivní trend a využít ho. Zároveň je ale rozumné ponechat si expozici na scénář návratu rizika, ať už prostřednictvím energetických komodit nebo nástrojů navázaných na volatilitu. Trhy se nacházejí ve fázi, kdy reagují rychleji než realita. A právě v takových chvílích vznikají nejen největší příležitosti, ale i největší chyby.

CFD (Rozdílové smlouvy) jsou složité nástroje, u kterých je vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. U 66.57 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s CFD (rozdílovými smlouvami) u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých prostředků. Obchodování s cizími měnami na marži s sebou nese vysokou míru rizika a nemusí být vhodné pro všechny investory. Vysoká míra pákového efektu může působit ve váš prospěch, ale i neprospěch. Než se rozhodnete obchodovat foreign exchange, měli byste pečlivě zvážit své investiční cíle, úroveň zkušeností a ochotu riskovat. Existuje možnost, že byste mohli přijít o část nebo celou svou počáteční investici, a proto byste neměli investovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit. Měli byste si být vědomi všech rizik spojených s obchodováním foreign exchange a v případě pochybností byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce. Veškeré názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto dokumentu jsou poskytovány jako obecné informace k trhu a nepředstavují investiční poradenství. Společnost L.F. Investment Limited nepřebírá odpovědnost za jakoukoli ztrátu nebo škodu, zejména včetně ušlého zisku, které mohou přímo nebo nepřímo vzniknout v důsledku toho, že použijete nebo se spolehnete na tyto informace. Purple Trading je kyperská národní ochranná známka (č. 85981), národní ochranná známka Spojeného království (č. UK00003696619) a ochranná známka Evropské unie (č. 018332329) vlastněná a používaná společností L.F. Investment Limited, 11, Louki Akrita, CY-4044 Lemesos, Kypr, licencovanou kyperskou investiční společností regulovanou institucí CySEC, s licencí č. 271/15.