Které odvětví v USA se může ukázat jako odolné vůči recesi

Ekonomové agentury Bloomberg předpověděli recesi americké ekonomiky v nadcházejících 12 měsících. Podle jejich modelu je pravděpodobnost této události 100 %. I když je to špatná zpráva pro účastníky trhu, poskytuje to Federálnímu rezervnímu systému dobrý důvod ke zmírnění úvěrové a měnové politiky, což může podpořit akciové indexy.

Podle našeho názoru je sektor, který se může ukázat jako odolný vůči hospodářskému poklesu, dodávka elektrické energie. Pojďme se seznámit s lídry v tomto sektoru.

Analýzu zpracoval RoboMarkets

Co signalizuje recesi

Recese je ekonomický pokles po růstu, charakterizovaný vysokou mírou inflace a nezaměstnanosti. Klíčovými parametry pro pochopení situace jsou tedy objemy průmyslové výroby, nezaměstnanost a míra inflace.

Podívejme se, jak jsou spolu provázány. Pokles objemu výroby s sebou nese snížení počtu pracovních míst, což má za následek růst nezaměstnanosti. Klesá počet vyrobeného zboží, což generuje nedostatek vedoucí k růstu cen, a to se odráží v rostoucí inflaci.

Jak vypadají tyto indexy

Úroveň inflace a průmyslové výroby signalizuje nástup recese v USA. V níže uvedeném grafu vidíme, že objemy výroby v celé zemi znatelně klesly.

Když se však podíváme do historie, uvědomíme si, že se zatím nic zásadního nestalo. Index se právě vrátil k průměru. Klíčem je, aby se tato dynamika včas zastavila.

Pokud jde o inflaci v USA, její úroveň skutečně přesáhla ty z předchozích let. Všimněte si však, že index od července 2022 klesá a nebylo to způsobeno poklesem průmyslové výroby, ale logistickými problémy během pandemie COVID-19.

Třetím indexem, který nás zajímá, je míra nezaměstnanosti, která je v současnosti na svém minimu. Celkově nám tyto tři parametry ukazují, že USA ještě nejsou v recesi.

Které společnosti dodávají elektřinu spotřebitelům

Lídry v sektoru elektřiny z hlediska kapitalizace jsou NextEra Energy Inc. (NYSE: NEE), Duke Energy Corporation (NYSE: DUK) a Southern Company (NYSE: SO).

Jejich kapitalizace je 167 miliard USD, 74 miliard USD a 71 miliard USD.

NextEra Energy

NextEra Energy Inc. je americká společnost, která využívá své dceřiné společnosti k výrobě a prodeji elektrické energie individuálním a velkoobchodním zákazníkům v USA. Energii vyrábějí větrné, solární, jaderné, uhelné a plynové elektrárny. V roce 2021 společnost obsluhovala 11 milionů klientů.

S neustále rostoucí poptávkou NextEra Energy aktivně investuje do sektoru obnovitelné energie. Například 18. listopadu 2022 se portfolio společnosti zahrnující akcie ze sektoru solární a větrné energie zvýšilo o 805 milionů USD. Zisk NextEra Energy Inc. překračuje v každé čtvrtletní zprávě od roku 2021 očekávání analytiků z Wall Street.

NextEra Energy jsme podrobně analyzovali v Patreonu – zelené akcie.

Duke Energy

Duke Energy Corporation má své příjmy více diverzifikované než NextEra Energy Inc. Společnost působí na americkém trhu ve třech segmentech: elektřina, plyn a obnovitelné zdroje energie.

Klienty Duke Energy jsou fyzické i právnické osoby a jejich celkový počet dosahuje 8,2 milionu. Kromě prodeje energetických zdrojů společnost vlastní infrastrukturu pro dodávku energie spotřebitelům.

Na rozdíl od společnosti NextEra Energy, která provedla rozdělení akcií v roce 2020, Duke Energy Corporation nikdy nezvýšila počet svých akcií v oběhu. Výsledkem je poměrně vysoký zisk na akcii a dividendy ve výši 4,1 % ročně, zatímco NextEra Energy Inc. vyplácí dividendy pouze 2 %.

Pokračuj na analýzu DukeEnergy na TradeCZ.

Southern Company

Southern Company vyrábí, přepravuje a prodává elektrickou energii. Kromě toho spravuje síť zásobníků plynu a potrubí pro přepravu plynu. Počet klientů Southern Company dosáhl 8,7 milionu.

Kromě toho společnost poskytuje služby pro bezdrátovou komunikaci a optické sítě. To znamená vyšší diverzifikaci podnikání než u výše uvedených emitentů.

Southern Company se rychle rozvíjí v sektoru obnovitelných zdrojů energie. Je vlastníkem 45 solárních a 15 větrných elektráren. V roce 2022 její roční příjem překonal maximum a dosáhl 27,9 miliardy USD.

Můžeme se domnívat, že pokles průmyslové výroby by mohl mít na emitenta negativní dopad, protože poptávka po energetických nosičích ze strany továren pravděpodobně výrazně poklesne. Pokles průmyslové výroby se ale firmě podařilo přežít již v roce 2015, kdy byla produkce záporná. A jak vyplývá z níže uvedeného grafu, situace neměla žádný vážný dopad na zisky společnosti, protože se snížily pouze o 6 %.

Jak ukazuje graf níže, tak akcie Southern Company mohou být dost volatilní.

Jaká jsou rizika investování do energetických společností

Rostoucí ceny elektrické energie zvýšily tržby energetických společností. To umožňuje emitentům vyplácet vysoké dividendy a provádět programy zpětného odkupu akcií.

Existuje však riziko, že vláda může takovému ziskovému sektoru věnovat zvláštní pozornost a uvalit na něj mimořádné daně. Pokud k tomu dojde, společnosti budou mít méně peněz na investice do zelené energie nebo zpětný odkup akcií.

Závěr

Výše uvedené společnosti – NextEra Energy Inc., Duke Energy Corporation a Southern Company – poskytují elektřinu vyrobenou jak z uhlovodíků tak ze zelených zdrojů. Energetická krize a aktivní zavádění ekologicky bezpečné dopravy zvýšily poptávku po obnovitelných zdrojích energie.

* – Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků nebo budoucí výkonnosti.

Prezentovaný materiál a informace zde obsažené slouží pouze pro informační účely a v žádném případě by neměly být považovány za poskytování investičního poradenství pro účely zákona o investičních společnostech 87(I)/2017 Kyperské republiky nebo jakékoli jiné formy osobní poradenství nebo doporučení, které se týká určitých typů transakcí s určitými typy finančních nástrojů.