Léky proti obezitě: Investiční příležitost dekády?

Na obzoru se možná rýsuje vědecký průlom, který nenechá kámen na kameni nejen ve farmaceutickém průmyslu. Tím průlomem jsou léky na hubnutí, na který trhy pomalu začínají reagovat. Jsme svědky investiční příležitosti dekády, nebo se jedná o bublinu? 

Analytici, sledující šílenství kolem AI, které letos vyhnalo kapitalizace velkých technologických společností, si nemohou nevšimnou podobné paralely s vývojem léku na obezitu. Narozdíl od abstraktního konceptu jakým je AI, jsou však léky na obezitu něčím hmatatelnějším a nelze je označit za bublinu. Dle průzkumů mělo v roce 2020 přibližně 38 % obyvatel ve věku nad 5 let lehkou nadváhu nebo byli obézní. Tato čísla se budou jen zhoršovat. Nejedná se tak o “one hit wonder” jako u vakcíny koronavirus, která pomohla několika společnostem na historická maxima, aby pár let poté opět spadly na úrovně z roku 2019.

Trh s léky na obezitu může mít dle odhadů do konce dekády objem i kolem 50 miliard dolarů, některé investiční banky dokonce předpovídají dvojnásobnou úroveň. Z toho budou těžit zejména dvě společnosti – Eli Lilly by z toho mohl generovat na tržbách přibližně polovinu, ta druhá by připadla Novo Nordisk. Zmíněné odhady navíc mohou být ještě relativně obezřetné. Přitom za celý rok 2022 měla společnost Eli Lilly celkové tržby “jen” 28,5 miliard dolarů. Novo Nordisk se mezitím stal nejcennější společností na evropském trhu. Obě společnosti sice nyní mohou působit draze, za pár let však mohou být mnohem výše.  

Je stále čas, nebo jsou akcie již předražené?

Na první pohled mohou akcie Novo Nordisk a Eli Lilly působit nadhodnoceně. Hodnota společnosti Eli Lilly letos vzrostla o téměř 65 %, hlavní americký akciový index S&P 500 přitom “jen” o 15 %. U Novo Nordisk je to letos zatím nárůst hodnoty o 50 %, širší evropský akciový index Euro Stoxx 600 přitom letos vzrostl jen o necelých 8 %. Obě společnosti za sebou tak mají díky vývojí léků na obezitu skvělý rok a současná rally v lecčem připomíná šílenství kolem umělé inteligence.

Na mírné nadhodnocení ukazuje poměr P/E, tedy ceny akcie a zisku na akcii. Zde sice neexistuje žádná ideální hodnota, číslo kolem 20 je však vnímáno investory jako dobré. Existují však i společnosti, které dlouhodobě operují s výrazně vyšším P/E, zejména z technologického sektoru – například Tesla a Nvidia. U farmaceutických společností by mělo být P/E ratio někde kolem 20 až 40. Novo Nordisk má aktuálně tento poměr téměř 42, Eli Lilly pak dokonce přes 100. Z tohoto pohledu tak mohou obě společnosti působit nadhodnoceně. Naopak příliš nízké P/E nevzbuzuje příliš velkou důvěru, například u Pfizeru bylo před výsledky za minulý kvartál pod 10.

Dívat se však pouze na P/E nestačí, investoři mají rádi růst a dokáží ho patřičně ocenit. Právě růst zisků a tržeb nyní obě zmíněné společnosti nabízejí. Lék na obezitu je navíc doslova modlou investorů – řeší totiž palčivý problém lidstva.

Kostrbatá cesta Pfizeru jako příležitost k nákupu?

Pfizer momentálně růst nenabízí. Tato firma, jejíž zlatou érou bylo období kolem koronaviru a vakcín na něj, se postupně začíná propadat do zapomnění stejně jako nemoc, proti které nás chránila. Od začátku roku odepsaly akcie Pfizer téměř 40 % na své hodnotě. Aktuálně je Pfizer blízko minima za více než 3 roky. Vývoj daných akcií působí trochu nefér, jsou na stejné hodnotě jako před koronavirem, Pfizer je však jinou společností.

Tržby za rok 2022 byly prakticky dvojnásobné ve srovnání s rokem 2019. U zisku platí to stejné. Pfizer tak má velké prostředky na vývoj nových léků, rozhodně tedy není “one trick pony”. Akcie může být atraktivní pro dlouhodobé investory i díky zajímavé dividendě, výnos je aktuálně přes 5 % ročně. Koronavirus navíc stále nekončí, Pfizer nedávno uzavřel smlouvu s americkou vládou na dodávky dalších vakcín.

Pokud chce Pfizer znovu nadchnout investory, bude potřebovat přijít s něčím novým, což se mu však zatím příliš nedaří. I Pfizer se účastní závodu o lék na obezitu a nutno podotknout, že celkem úspěšně. Jeho testy prokazovaly úspěch – lidé hubli dokonce rychleji než u konkurenčního léku od Novo Nordisk. Další data však poukazovaly možné poškození jater. Pfizer je zde tak ve velké nevýhodě proti Eli Lilly a Novo Nordisk. V rukávu má společnost sice několik dalších slibných projektů – léky však napřed musí projít americkou FDA.

Akcie také srazila očekávání samotné společnosti, která revidovala zisk i tržby výrazným způsobem směrem níže. Pro tento rok by se měl zisk meziročně propadnout až o 75 % a tržby o více než 40 %. Minulý kvartál dokonce společnost skončila ve ztrátě. Vzhledem k tomu nyní Pfizer jako buy i přes atraktivní kapitalizaci a dividendu označit nemůžeme. I přesto však akcie společnosti Pfizer patřily mezi top3 akcie v říjnu 2023 obchodované našimi klienty, zejména kvůli jejich shortovacímu potenciálu.

Video – recenze a první pohled na Purple Trading

Obchodování CFD na Forex, komodity, indexy aj.

Je nyní dobrá příležitost shortovat fast-foody a cukrovinky?

Aktuální vývoj kolem léku na obezitu musí znervózňovat také společnosti, stojící na opačné straně bariéry – ty které svými produkty obezitu způsobují. Toho si začínají všímat i investoři a akcie Coca Cola (- 9 %), PepsiCo (- 7 %), Hersheys (- 17 %) a McDonald’s (+ 1 %) letos výrazně zaostávají za celým trhem. Do jisté míry to lze přisoudit i celkové náladě na trzích, vysoké úrokové sazby v USA dříve nebo později donutí spotřebitele si doslova utáhnout opasky.

Pokud se však léky na obezitu opravdu vyvinou a rozšíří mezi spotřebitele, mohou akcie fastfoodů a cukrovinek zaostávat za trhem ještě více. Zmíněné společnosti navíc nemají moc prostoru na expanze či diverzifikace portfolií. Tržby sice mohou zvyšovat díky povedeným marketingovým kampaním, v dostatečně dlouhém období však mohou být jedněmi z největších obětí léku na obezitu. Ta je dlouhodobě obrovským problémem zejména v USA, kde zmíněné společnosti generují velkou část tržeb. Letošní výprodeje tak mohou být jen začátek. Léky na obezitu tak mohou být jednou z největších investičních příležitostí této dekády – ať už spekulace na akcie jejich výrobců, nebo proti společnostem, které produkují sladkosti a fast food jídlo.

Využijte aktuální příležitosti kolem léků na obezitu

Obchodujte CFD akcie s Purple Trading

CFD (Rozdílové smlouvy) jsou složité nástroje, u kterých je vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. U 71.65 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s CFD (rozdílovými smlouvami) u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých prostředků. Obchodování s cizími měnami na marži s sebou nese vysokou míru rizika a nemusí být vhodné pro všechny investory. Vysoká míra pákového efektu může působit ve váš prospěch, ale i neprospěch. Než se rozhodnete obchodovat foreign exchange , měli byste pečlivě zvážit své investiční cíle, úroveň zkušeností a ochotu riskovat. Existuje možnost, že byste mohli přijít o část nebo celou svou počáteční investici, a proto byste neměli investovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit. Měli byste si být vědomi všech rizik spojených s obchodováním foreign exchange a v případě pochybností byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce. Veškeré názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto dokumentu jsou poskytovány jako obecné informace k trhu a nepředstavují investiční poradenství. Společnost L.F. Investment Limited nepřebírá odpovědnost za jakoukoli ztrátu nebo škodu, zejména včetně ušlého zisku, které mohou přímo nebo nepřímo vzniknout v důsledku toho, že použijete nebo se spolehnete na tyto informace. Purple Trading je kyperská národní ochranná známka (č. 85981), národní ochranná známka Spojeného království (č. UK00003696619) a ochranná známka Evropské unie (č. 018332329) vlastněná a používaná společností L.F. Investment Limited, 11, Louki Akrita, CY-4044 Lemesos, Kypr, licencovanou kyperskou investiční společností regulovanou institucí CySEC, s licencí č. 271/15.