Market Maker, STP a ECN brokeři
Chcete začít s obchodováním a hledáte vhodné brokery? Chcete využít jejich výhody a vybrat si na základě kladných referencí? Pojďme porovnat ty nejznámější typy brokerských společností.
Market Maker, STP a ECN brokeři
Na obchodním trhu je hned několik typů brokerů a abyste měli možnost přehledu o tom, s jakým brokerem spolupracujete, můžeme si porovnat typy: Market Maker – MM, Straight Through Processing – STP a Electronic Communications Network – ECN.
Market Maker – MM
Market Maker – MM je broker patřící k typu Dealing Desk – DD, což v praxi znamená, že jde o brokery, kteří tvoří trh pro klienta sami. S pojmem Market Maker se většinou setkáme na Forexu.
Hlavní povinností MM brokera je zajištění dostatečné likvidity na trhu, kótování ceny a plnění obchodních příkazů včetně ustavičného sledování nabídky a poptávky na trhu. MM broker je tak povinen v každé chvíli aktivum obchodníkovi buď prodat, nebo odkoupit za aktuální cenu. Tím udržuje Forex likvidní. Takže když chcete prodat, MM broker kupuje od Vás a obchodní příkaz nejde přímo na burzu. Následně je již čistě na něm, jestli si předmět obchodu nechá nebo jej zprostředkuje k dalšímu prodeji.
Brokeři typu MM kótují ceny a obchodníkům nabízejí většinou tzv. fixní spready (v čase nehybné).
Pojem Market Maker není u příznivců obchodování a investování brán příliš pozitivně. Mnozí obchodníci se dokonce domnívají, že je broker typu MM proti němu. Jakmile broker přijme objednávku, je na něm, zda se rozhodne ponechat si ji, nebo se zahedgovat u jiné protistrany (většinou u velké banky).
Nutné je ovšem podotknout, že bez Market Makerů by trh, tak jak ho známe, nemohl fungovat.
Straight Through Processing – STP
Straight Through Processing – STP je systém brokerů patřící rovněž do procesu vypořádání obchodů na Forexu. STP broker není v procesu obchodování protistranou, jako je tomu u MM, ale pouze přenašečem příkazů, který předává pokyny obchodníků vybraným poskytovatelům dané likvidity. Obvykle jsou touto protistranou banky, fondy, Market Makeři a jiné instituce. Obchodník nemá nikdy jistotu, kdo mu tvoří protistranu a zda vůbec poskytuje daný STP broker tzv. DMA (Direct Market Access), tedy přímý přístup na trh.
STP broker může mít poskytovatelů likvidity několik, nebo jen jednoho. Může pak nastat taková bizardní situace, kdy jeden STP broker využívá jako poskytovatele likvidity jen jednoho Market Makera. Obchodníci, kteří pak využívají STP brokera, protože nechtějí využívat brokera MM, mohou na tom být ve finále naprosto stejně, ne-li hůře, a to kvůli přirážce STP brokera na spreadu (z něčeho musí STP broker žít).
Dalším otazníkem u STP brokerů je, že většinou nedokáží zaručit pevné swapové body a po klientovi tak mohou zpětně požadovat doplatek.
Electronic Communications Network – ECN
Elektronická komunikační síť – ECN je síť brokerů, která je rovněž součástí Forexu. Jde o místo soustředění MM brokerů, bankovních i nebankovních společností, přičemž jsou obchodní příkazy posílány ne na burzovní, ale zcela mimo burzovní trh, který je vytvořený uměle a na cenotvorbu finančních instrumentů nemá vliv.
Jedná se o trh tvořený formou více poskytovatelů likvidity a ti ve finále soupeří o nabízené, tedy přicházející obchodní příkazy. Dá se to nazvat doslova konkurenčním bojem. Broker ECN je díky tomu schopen nabídnout ty vůbec nejnižší (nejužší) spready na trhu. Zprostředkování takového obchodu je obvykle zpoplatněno komisním poplatkem.
ECN broker je schopen svým klientům nabídnout tzv. hloubku trhu.
Stejně jako u STP, tak i u ENC brokera nikdy přesně nevíte, kam broker Váš obchod pošle a kdo ho vyplní. Opět se může jednat o Market Makera a dokonce není výjimkou, že někteří ECN brokeři posílají příkazy svých klientů přednostně jednomu subjektu, se kterým mají bližší vztahy.
Při volbě brokera typu STP a ECN je důležité hledět na transparentnost společnosti, mnozí brokeři se totiž pouze snaží využít označení STP a ECN jako nálepku věrohodnosti.
Pro jaký typ brokera se rozhodnete, je ve finále vždy na Vás. Pokud nebudete mít kvalitní vzdělání a risk management, nebudete pravděpodobně ziskový u žádného typu brokera.
Vždy záleží, jak je broker věrohodný, jak je regulovaný a jak má pošramocenou pověst.
