Co je P/C – Price to Cash ratio, Price to Cash Flow, akciový hodnotový ukazatel
Co je ukazatel P/C?
Price to Cash Flow je poměr tržní ceny akcie k Cash Flow na akcii, a to za posledních 12 měsíců.
To, co nám ukazatel předává, je porovnání tržní hodnoty společnosti s provozním peněžním tokem, nebo ceny akcie s provozním peněžním tokem na akcii.
Price to Cash se naopak snaží ocenit akcii ve vztahu k hotovosti, kterou vlastní. V praxi se jedná o cenu akcie vydělenou hotovostí společnosti.
Kromě P/C se můžete setkat s ukazatelem označovaným jako CPS (cash per share). Tento ukazatel je vypočítáván jako poměr celkové hotovosti společnosti děleno počtem akcií v oběhu.
Obecně se celková hotovost udává až po odečtení krátkodobých investic společnosti.
Kde najdu ukazatel P/C?
Mezi oblíbené akciové online screenery patří např: Finviz, SeekingAlpha nebo FinanceYahoo. U všech tří velmi snadno zjistíme, jakou hodnotu P/C vykazuje námi zvolená akcie.
Základní informace o vybrané akcii bychom se měli dozvědět i od našeho akciového brokera. Mezi základní informace patří P/E, EPS, P/B či tržní kapitalizace společnosti.
Recenze akciového brokera XTB Online Trading a založení účtu.
Příklad výpočtu P/C – Price to Cash
Výsledná hodnota tohoto ukazatele vyjadřuje hotovost, kterou má společnost ihned k dispozici.
Hodnota ukazatele P/C je velmi důležitá především v otázkách rozvoje společnosti, například při přípravě výzkumné činnosti, fúze nebo jakéhokoliv investičního projektu. Rovněž tento ukazatel může sloužit jako pomůcka pro stanovení schopnosti společnosti čelit rizikům (politickým, ekonomickým…), a díky dostatečné hotovosti tak zajistit plynulý chod financování provozních výdajů.
Čím vyšší hodnota tohoto ukazatele, tím lépe pro investora. Držení dostatečné hotovosti na akcii značí to, že si společnost vede velmi dobře a je schopna buď hotovost reinvestovat, zahájit rozvoj společnosti nebo ji vyplatit akcionářům.
Příklad výpočtu P/CF – Price to Cash Flow
Poměr P/CF měří, kolik peněz společnost generuje vzhledem k ceně svých akcií, čímž se liší od známějšího ukazatele P/E, který měří výdělek na akcii.
Říká se, že poměr P/CF je lepším ukazatelem ocenění investice než poměr P/E, protože s peněžními toky nelze manipulovat tak snadno jako se zisky, které jsou ovlivněny účetním zpracováním položek, jako jsou odpisy a jiné nepeněžní výdaje.
P/C má některé výhody a nevýhody oproti dalším ukazatelům, výhodou oproti známějšímu P/E je, že můžeme pomocí něj porovnávat akcie společností z různých států, a to díky neovlivnění daňovými pravidly.
Obecně lze považovat nižší hodnoty P/CF za lepší (akcie je podhodnocená), ale i zde velmi záleží na typu společnosti, jejímu zaměření, sektoru a historii. Mladší růstová společnost může vykazovat příliš vysokou hodnotu P/CF, a to kvůli tomu, že ji investoři ocení kvůli jejímu potenciálu i přes nepříliš stabilní a vysoké peněžní toky.
Využití ukazatele P/C v praxi
Ukazatele Price to Cash či P/CF jsou obecně považovány za spolehlivější než například EPS. Je to způsobeno tím, že na rozdíl od zisku na akcii (EPS) má mnohem větší vypovídající hodnotu hotovost na akcii, která reprezentuje skutečný majetek společnosti, a ke všemu likvidní a okamžitě použitelný.
Výhodou ukazatele P/C je rovněž to, že jeho výstupy pocházejí přímo z účetní závěrky společnosti.
Kombinováním ukazatelů P/C, P/E, P/B s ukazatelem EPS získá investor velmi dobrý přehled o finanční stránce akciové společnosti a může se tak kvalitně rozhodnout, kam bude své finance investovat.
