Opce po zednicku VI. – praktická ukázka kombinace opcí

Nakoupit akcie, které chci držet na dlouhou dobu pro dividendu pomocí výpisu Put opce jsme si již popsali v článku Opce II. Mezi výhody patří to, že pokud akcie v době expirace klesne pod vypsanou put, získáme sto kusů akcií za požadovanou (nižší cenu), než nabízí aktuálně trh a ještě inkasujeme prémium.

Nevýhodou je, že pokud trh dostatečně neklesne, získáme sice jako cenu útěchy prémium, ale na případném dalším růstu akcie nebudeme nijak participovat.  Dnes vám ukáži, jak lze alespoň částečně pomocí přidání pár opcí participovat i na případném růstu, aniž bychom utráceli třeba za nákup long call.

TIP: První díl opcí po zednicku, Seriál Opce po zednicku

Jako vždy nic není ideální, a některé výhody na jedné straně jsou vyvažovány jinými nevýhodami na druhé straně.

Modelový příklad opcí – krycí jméno kočkopes

Tento modelový případ je ještě významně podmíněn faktem, že již minimálně 100 ks akcií vlastníme z dřívější doby. Tak jako například já držím z doby covidové luxusně nakoupených 150 ks akcií XOM. Anebo nám do našich plánů vyhovuje podklad nakoupit již nyní a na nižší ceně eventuálně pozici navýšit. Anebo chceme spekulovat na kratší dobu pro potenciální menší zisk a zároveň si pozici pojistit proti nepříznivému vývoji.

Ukáži plán jakéhosi kočkopsa, neboť plánuji přikoupit 50 ks akcií, abych mohl vypisovat 2x covered call, a zároveň se nebráním navýšit pozici na nižší ceně. Z principu bude ovšem jasné jak postupovat, pokud akcie vlastním v dostatečném počtu či zakládám pozici a nakoupím si rovnou celou 100.

Přidejte se do uzavřené trading/investiční skupiny na Discordu! Libri je aktivní člen, tak toho využij.

Investuj se mnou 🙂

Praktická ukázka opcí – akcie XOM

V poslední době akcie oscilují mezi cenami 100-120, přičemž cena 100 je nejen kulaté číslo, ale i významná S/R zóna.

Při pohledu na měsíční graf je vidět, že se akcie dlouho obchodovala i v cenovém rozmezí 70-90. A pokud by měl přijít větší otřes na trhu, je dost silně pravděpodobné, že tyto ceny znovu otestuje.

Proto nechci na současných cenách přehánět alokaci, i když v mém případě díky velmi nízkému nákupu první pozice budu mít průměrnou cenu u těchto hodnot. Z dlouhodobějšího pohledu si myslím, že současné ceny díky inflaci mohou být novým etalonem, tak jako bylo pásmo 70-90 dříve.

Na současných cenách vyplácí dividendu 3,4 % a pomocí covered call dokáži tento příjem minimálně zdvojnásobovat. Vypisuji tak 20-25 bodů nad aktuální ceny a na delší expirace. Pokud bych to dělal agresivněji blíže trhu, dostával bych ještě lepší zhodnocování, ovšem zvyšoval bych pravděpodobnost, že o akcie přijdu.

Přidej se mezi komunitu 500+ investorů a traderů

Opční plán kočkopes krok za krokem

Nakoupit 50 ks akcií za aktuální cenu kolem 105,-. Tím doplním počet 5 0ks „plonkovních“ akcií z dřívějška na opčních 100 ks.

1. Nakoupím 1 put opci ATM, tedy strike 105 s expirací 20.10.23, tedy za 58 dní za 288 USD
   
   
2. Prodám call opci o 10 bodů výše (tedy OTM) a inkasuji 153 USD.
   
   
3. Prodám 2 put opce také 10 bodů OTM za 2x 75 USD.
   
   

Za tyto opční pozice inkasuji kredit 153 + 2x 75 – 288 = 15 USD.

Přečti si, kdo je Libri (autor textu) a jak vypadá jeho obchodní plán

Co tím vším získám, kromě pár drobných?

1. Nakoupená put 105 je pojistkou pro 100 ks akcií proti poklesu ceny až do hodnoty 95. Pokud cena klesne kamkoli v intervalu 105-95, bude mi to jedno a já na tomto poklesu neprodělám. Dá se říct, že si posunu nákupní cenu níže. Spolu s jednou prodanou put 95 vytvořím debetní bear put spread. Druhá vypsaná put opce je tzv. naked, viz bod 3.
   
   
2. Prodaná call 115 mi na jedné straně omezuje zisk případného pohybu nahoru na maximálních 10 bodů , tedy 1 000 USD. Pokud by růst byl větší, již by se mé pozice netýkal. Naproti tomu mi zlevnila pojistku a pokud bude růst nižší, max. do výše 110, akcie mi stále zůstanou a postup mohu opakovat. Jedná se o covered call.
   
   
3. Druhá  vypsaná put opce 95 je nekrytá a je s ní spojeno riziko velké ztráty, pokud by akcie výrazně klesla. Pokud dodržím svá pravidla money managmentu a akcii hodlám držet v portfoliu, nedělá to zásadní problém. Prostě bych přidal do portfolia dalších 100 ks akcií za cenu 95, což je výrazně lepší, než nakupovat za současné ceny. I ceny za vypsané put opce mi snižují náklad na pojištění mých držených 100 ks akcií. A pokud cena v době expirace neklesne pod 95, na celou pozici to nebude mít žádný vliv. Jedna nakoupená put ATM a dvě prodané OTM tvoří ratio spread.
   
   

Než jsem tento text dopsal, tak cena akcií vyrostla na nějakých 107,15. Mohu tuto pozici udělat s vědomím, že 2,15 bodu pohybu proti mně nebudu mít krytou, což z dlouhodobého pohledu není nic fatálního.

Mohu celou konstrukci posunout na ATM strike 110, což pojistku předimenzuje o 3 body, put opce budou dražší a vzdálenější call zase levnější. Nechce se mi zkoumat, zda půjde vytvořit komfortní rozpětí striků tak jako v popisované verzi.

Takže resumé je, že počkáme a uvidíme. Nechce se mi pozici nahánět za každou cenu. Třeba se v mezičase objeví lepší příležitosti na jiných titulech. Mám toho v hledáčku více než momentálně volného kapitálu 😊.

Závěrečné rozptýlení