Analýza společnosti JD.com (JD) – akcie čínské společnosti, srovnání JD.com a Alibaba (BABA)
Společnost JD.com je jednou z největších čínských společností, která s sebou přináší kromě obrovského potenciálu také riziko spojené s investováním do čínských společností.
Společnost byla založena v roce 2006 (Liu Qiandong) a její sídlo se nachází v Pekingu.
Společnost JD.com je aktuálně pátou největší čínskou společností, a to hned za: Alibaba, Pinduoduo, PetroChina a China Life Insurance.
V akciových screenerech nalezneme JD.com v sektoru Consumer Cyclical (podobně jako Alibaba, Amazon či Tesla) a v podsektoru Internet Retail (podobně jako AMZN, BABA, Pinduoduo či eBay).
Před případnou investicí by měl každý investor navštívit oficiální stránky společnosti JD.com sekci pro investory.
Video – analýza JD.com
Online graf akcií JD.com (JD)
Přečtěte si recenzi nejvyužívanějšího portálu pro online analýzu trhů TradingView.
Co dělá společnost JD.com
Společnost JD.com, Inc. působí v Číně jako e-commerce společnost, tedy jako poskytovatel služeb maloobchodní infrastruktury.
Aktuálně se může JD.com pochlubit základnou asi 500 milionů zákazníků.
Označení e-commerce lze přeložit jako elektronický obchod, což v zásadě definuje její činnost. Společnost prostřednictvím svých internetových stránek nabízí možnost nákupu nejrůznějších produktů, jakými jsou domácí spotřebiče, elektronické výrobky, mobilní telefony, notebooky, nábytek, kancelářské vybavení, vybavení domácnosti, dále kosmetika, oblečení, péče o tělo, boty, šperky, luxusní zboží, sportovní potřeby a příslušenství, hudební nástroje, hračky, ale i čerstvé produkty jako potraviny, nápoje či květiny.
V nabídce JD.com nalezneme zdravotnické a farmaceutické výrobky, zdravotnické vybavení, doplňky výživy a zdravotnické služby. Tento segment má na starosti dceřinná společnost s názvem JD Health.
Z e-prostředí zde zákazníci najdou knihy, filmy, hudbu, online cestovní kancelář, prodej lístků na atrakce a předplatné.
Online tržiště JD.com je přístupné také třetím stranám (B2B), kterým společnost pomáhá s fakturacemi či zpracováním transakcí, ale i marketingovými službami, logistikou aj.
Na konci roku 2020 vlastnila společnost JD.com 900 skladů napříč různými okresy v Číně.
V tomto případě se bavíme o segmentu JD Logistics, který by měl být z JD.com vyčleněn a měl by se stát samostatně obchodovanou společností na hongkongské burze.
Společnost JD.com je velmi inovativní.
Sází na nové technologie a umělou inteligenci, do jejichž vývoje investovala v posledních letech pro svůj růst ohromné částky. Společnost je nyní schopna dodat zboží v den objednání nebo následující den téměř po celé Číně.
Zajímavostí jistě je i komerční využití dronů pro dodávky produktů.
Základní informace o společnosti JD.com
Hodnoty jsou platné k datu 17. 5. 2021
| Název společnosti (ticker) | JD.com (JD) |
| Akciový index | NASDAQ |
| Sídlo společnosti | Peking (Čína) |
| Tržní kapitalizace | 111,5 miliard dolarů |
| Sektor (podsektor) | Consumer Cyclical (Internet Retail) |
| Počet zaměstnanců | 315 000 |
| Dividenda | – |
| P/E | 14,14 |
| EPS | $ 1,82 |
| P/S | 0,96 |
| P/B | 3,64 |
| P/C | 4,90 |
| TCZ hodnotí | 8/10 |
Vnitřní hodnota akcií JD.com
Někteří investoři při výběru akcií vhodných k nákupu nesledují nic jiného než právě vnitřní hodnotu. Na jednu stranu se připraví o možnost nalézt společnost s velkým potenciálem, který nám čísla nikdy naukážou, na druhou stranu se jedná o systematický model, kde psychologie nemá příliš prostoru k negativnímu ovlivňování investora. Takže jak jsme na tom s vnitřní hodnotou společnosti JD.com?
Pokud počítáme s údaji:
- EPS = 4,9
- Míra růstu = 5 %
- Očekávaný výnos = 10 %
- P/E v době prodeje = 20
Dostaneme férovou cenu, tedy vnitřní hodnotu akcií společnosti
JD.com = 64,47 USD (aktuálně 68 USD/akcii).
Jako vždy je potřeba počítat s jistou dávkou nejistoty a také se započtením vlastního očekávání. Pro někoho může být 10% očekávaný výnos málo, jiný zas může namítnout, že míra růstu o 5 % je příliš nízko. Faktem je, že v posledních letech rostou tržby společnosti ročně o desítky procent, a při dosazení namísto 5 -> 10 % vychází vnitřní hodnota 98 USD / akcii.
Čísla JD.com – analýza akcií JD
Společnost JD.com dosahuje aktuálně tržní kapitalizace přes 111 miliard dolarů s tím, že prodeje (sales/tržby) tuto kapitalizaci dokonce převyšují se 115 miliardami dolarů. Aktuální čistý zisk činí 7,7 miliardy dolarů a hodnotové ukazatele P/E, P/S a P/B nám indikují potenciálně velmi zajímavou (levnou) společnost.
Takto vysoký čistý zisk je ovšem dílo posledního roku a svůj podíl zde má zřejmě i pandemie koronaviru covid-19. V roce 2019 činil čistý zisk 1,75 miliardy dolarů a roky předtím byla společnost ve ztrátě v řádech stovek milionů dolarů.
Poměr cena/zisk kolem hodnoty 14,5 je na dnešní poměry opravdu pěkná, a to i s přihlédnutím na nálepku „ČÍNA“.
Tržby společnosti rostou posledních několik let dvojciferně, v roce 2020 o 29 %, v roce 2019 o 25 % a v roce 2018 o 27,5 %.
Dle odhadů by měly tržby v dalších letech opět růst, a to ze 114 na 145 a 177 miliard dolarů v letech 2021 resp. 2022. Což by představovalo další meziroční růst tržeb o 27,4 % resp. 21,6 %.
Společnost JD.com momentálně disponuje dluhem ve výši 4,83 miliard dolarů, což při tak vysokých tržbách a zisku nečiní žádný velký problém. V hotovosti drží společnost přes 22 miliard dolarů a free cash flow činí 3,3 miliard dolarů!
O desítky procent ročně rostou také aktivní zákaznické účty, což je u tohoto byznysu ostře sledovaná metrika.
Roční návratnost z volného cash flow na akcii vychází aktuálně něco kolem 5 %, což u růstové akcie není zas až tak špatné.
Konkurence, kooperace a partnerství JD.com
Největšími konkurenty společnosti JD.com jsou v Číně Alibaba a Pinduoduo a ve Spojených státech Amazon.
JD.com má momentálně strategická partnerství se společnostmi Tencent Holdings Limited, Walmart a Aplhabet (Google), který do JD.com v roce 2018 zainvestoval 550 mil. USD na rozvoj služeb maloobchodní infrastruktury nové generace.
Walmart vlastní v JD.com 9,8% podíl a jejich spolupráce je postavená na nabídce produktů pro zákazníky z celé Číny. Tencent vlastní asi 20 % akcií JD.com a společnost JD.com má díky tomu přístup k mobilní platební službě WeChat.
Dále má JD.com partnerství např. i s čínským developerem a s dalšími menšími společnostmi.
Srovnání JD.com vs Alibaba
JD.com působí jako online maloobchod, který nabízí produkty od více než 24 000 dodavatelů a prodává toto zboží na své platformě JD.com. Osmdesát devět procent tržeb pochází z prodeje nejrůznějších produktů, dvě třetiny z toho tvoří elektronika a domácí spotřebiče. Společnost také podporuje tzv. třetí stranu, která čítá asi 270 000 obchodníků.
JD.com se zaměřuje na B2C (Business-to-consumer), tedy obchodní vztah mezi obchodní společností a koncovým zákazníkem, realizovaný právě skrze platformu JD.com.
V případě Alibaby pochází 87 % tržeb z poplatků z tržiště a z obchodních služeb jako reklama a logistika.
Alibaba je největší platforma elektronického obchodování na světě, čímž dokáže přilákat také největší světové značky, se kterými přichází noví nakupující a roste prodej.
Alibaba se oproti JD.com zaměřuje na strategii, která umožňuje lidem prodávat své produkty dalším lidem (C2C) a vytvářet tak ekosystém nakupujících a prodávajících.
Obě dvě platformy pro e-commerce vykazují meziroční nárůst tržeb o desítky procent, ovšem v případě JD.com vidíme rychlejší růst tržeb a zvýšení ziskovosti, zatímco u Alibaby tento růst zpomaluje.
Podle některých analytiků je srovnání JD.com s Alibabou jako porovnávat Amazon (B2C) s eBay (C2C). Obě společnosti mají své zákazníky, a i když se mohou zaměřovat na odlišné obchodní modely, ve finále slouží stejně jen k jednomu účelu – nakupování.
Závěr TradeCZ
Společnost JD.com je momentálně typickým představitelem velké čínské růstové společnosti, která je v porovnání s americkými technologickými růstovými akciemi levná a nejednoho investora svádí k nákupu.
Při investici do čínské společnosti je vždy zapotřebí přijmout riziko s tímto spojené. Pokud investor plánuje své akciové portfolio obohatit o čínskou společnost, jsou to právě JD.com, Alibaba či Tencent, které se nabízí jako první.
V případě, že vše zůstane tak, jak je tomu nyní, je velmi pravděpodobné, že se investice do JD.com v dlouhodobém horizontu akcionářům vrátí i s úroky.
Jste ochotni přijmout riziko čínských akcií? 🙂
Nakupujte akcie JD.com u ověřených brokerů
