Terra, LUNA a stablecoin UST – jak to celé bylo a má smysl nakupovat?
Pokud jste tento víkend přišli o část svých investic při pokračujícím poklesu trhů, tak si dovolím odhadnout, že patříte mezi drtivou většinu obchodníků.
Nicméně jste si určitě všichni vědomi toho, že všechny spekulační tituly klesají a stoupají, a o peníze přijdete pouze tehdy, když prodáte ve špatnou dobu.
Jedním z mnoha protokolů, který rozhodně neměl dobrý víkend, byl protokol Terra od společnosti Terraform Labs, který utrpěl jak ztrátu fixace svého nativního stablecoinu UST k dolaru, tak i šokující propad v hodnotě jeho dalšího nativního tokenu, LUNY.
TIP: Co jsou algoritmické stablecoiny (UST ad.)
Investuj se mnou 🙂
Pro nezasvěcené: UST je algoritmický stablecoin, jehož hodnota je udržována na stabilní úrovni 1:1 k dolaru prostřednictvím pobídky arbitrážního obchodování. Zjednodušeně řečeno, pokud hodnota jednoho UST klesne pod 1 dolar, obchodníci jej mohou tzv. „spálit“ a za to obdržet ekvivalent 1 dolaru v tokenech LUNA, aby využili cenového rozdílu, snížili nabídku UST a teoreticky vrátili jeho hodnotu zpět na fix 1 dolaru. Naopak, pokud cena UST stoupne nad 1 dolar, opačný proces se stane motivací ke zvýšení nabídky UST, a tím stlačí jeho cenu zpět dolů.
Jednoduché, že ano?
Bohužel, není to poprvé, co jeden z těchto „algoritmických stablecoinů“ implodoval. Společný jmenovatel? Všechny používají ponziho schéma k růstu své tržní kapitalizace, což má za následek velmi reflexivní zpětnou vazbu v obou směrech. Všechny samozřejmě končí stejně – velmi násilnou a rychlou defixacÍ s dolarem, následující kolapsem podkladového nativního tokenu, které zničí většinu účastníků a znovu dokazuje, že ač jsou algoritmické stablecoiny velmi zajímavým konceptem, tak prostě zatím dlouhodobě nefungují, alespoň tedy ve stávajícím designu.
UST se odklonil od dolaru v neděli brzy ráno poté, co dva obchodníci prodali masivní množství UST za jiné stablecoiny – v hodnotě 85 milionů dolarů na Curve a dalších 108 milionů na Binance. Obrovský příliv UST na trh způsobil, že jeho fixace v důsledku sklouzla k 0,95$, nicméně během posledních dvou dnů USTs fix šel až na 0,89 $… no a nyní…
Online graf stablecoinu UST (UST/USDT)
Aby toho nebylo málo, LUNA tuto zprávu vůbec neustála. LUNA začínala víkend na 80 $ v pátek a od té doby během fiaska klesla na dnešní 1 $.
Online graf LUNA (LUNA/USDT)
Pokud je plán stabilizace UST motivovat ke koupi LUNY, její hodnota sama o sobě musí být investorům zřejmá, stabilní, nejlépe lehce stoupající, nevypadá to dobře.
Něco se tu tedy dosti pokazilo a není jasné, jak se Terra z této šlamastyky dostane. Luna Foundation Guard, která byla vytvořena v lednu 2022, aby vymyslela mechanismy na ochranu před podobnými katastrofami, sice rychle zareagovala odhlasováním návrhu na půjčku 750 milionů $ v Bitcoinech a 750 milionů $ mimoburzovním obchodním firmám v naději, že aktivní nárůst v obchodování na obě strany trhu stabilizují cenu UST. Shodou okolností společnost LFG jen tak náhodou minulý týden získala dalších 37 863 Bitcoinů, což v té době mělo hodnotu asi 1,5 miliardy dolarů. LFG má ve zvyku nakupovat Bitcoiny jako alternativní „rezervní“ měnu, aby pomohla obnovit ekosystém Terra v případě BLACK SWAN event, a brzy zjistíme, zda to funguje.
Doposud mělo toto úsilí malý efekt, ale trhy možná potřebují více času na stabilizaci.
Samozřejmě, někdo může namítnout, že existuje riziko, že se UST depeguje ještě dále, a v takovém případě by mohlo mít smysl spálit UST a získat tak LUNU, zvláště pokud si myslíte, že se LUNA z tohoto vzpamatuje. Ale pokud si myslíte, že UST v pravý čas obnoví svůj 1 dolar, možná by stálo zato, dokoupit UST se slevou a držet, dokud se tak nestane.
Jde o to, že existuje mnoho způsobů, jakými se budou obchodníci snažit tento chaos využít ke svému prospěchu. Jak to vypadá, LFG zaujala k situaci přístup víry v trh a spoléhá na racionalitu aktivního obchodování, aby problém vyřešila.
Uvidíme, jak to dopadne.
UPOZORNĚNÍ: Informace zveřejněné v tomto článku jsou výhradně informačního charakteru a v žádném případě nejsou investičním poradenstvím nebo obchodním doporučením.
