Udrží nejlepší akcie z S&P 500 letošní zisky?
Akcie společnosti CVS Health zažívají v roce 2025 doslova znovuzrození. Od začátku roku si připsaly téměř 50 % a staly se tak nejvýkonnějším titulem v rámci indexu S&P 500. Pro investory, kteří firmu v loňském roce odepsali, to musel být šok. V roce 2023 totiž CVS čelila řadě problémů – od rostoucích nákladů přes regulatorní tlaky až po otázky udržitelnosti růstu.
Letos ale přichází rázná odpověď: transformace firmy skutečně funguje a investoři tomu začínají věřit. Od historického maxima jsou navíc akcie stále daleko. Nabízí se tak otázka, zda se tam CVS brzy opět podívá?
Z nepřízně trhu na výsluní
CVS Health je ukázkovým příkladem, jak může vypadat úspěšná restrukturalizace v praxi. Firma nezvolila cestu kosmetických změn nebo jednoho zázračného kvartálu. Naopak – růst je podpořen hlubší proměnou byznys modelu, dobře cílenými akvizicemi a důrazem na ziskovost. Změnila se nejen výkonnost firmy, ale i její vnímání mezi investory. A to je na trhu klíčové.
Zlom přišel ve chvíli, kdy firma zveřejnila výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2024. CVS překonala očekávání analytiků prakticky na všech frontách. Tržby dosáhly 97,7 miliardy dolarů oproti očekávaným 97,1 miliardy a upravený zisk na akcii činil 1,19 dolaru (daleko nad odhadem 0,93 dolaru).
Největším tahounem se stal segment zdravotnických služeb, který přinesl 47 miliard dolarů, o celé 3 miliardy více, než se čekalo. Akcie okamžitě reagovaly růstem o 15 % během jediného dne – a tento impuls nastartoval jejich další rally.
Sázka na zdravotnické služby a digitalizaci
Klíčovým motorem celé transformace je právě segment health services. Do něj spadají mimo jiné služby typu pharmacy benefit managementu (PBM) – tedy optimalizace nákladů na léky pro firmy a pojišťovny. V prostředí amerického zdravotnictví, které je extrémně nákladné a nestabilní, jde o zlatý důl.
CVS díky vertikální integraci a rozsáhlé infrastruktuře nabízí nejen léčiva, ale i řízení péče, distribuci a podporu pacientů – to vše pod jednou střechou.
Vedle toho firma výrazně investovala do digitalizace. Automatizace lékárenských procesů, digitální správa péče i nové online platformy pomáhají zvyšovat efektivitu, zlepšují zákaznickou zkušenost a zároveň přispívají k růstu marží. Všechny tyto faktory se pozitivně promítají do výsledovky – a investoři to oceňují. Na grafu výše můžete vidět obrovskou jízdu, na kterou zatím v tomto roce akcie CVS nastoupily.
Chytré akvizice jako katalyzátor růstu
CVS navíc v posledních letech sáhla po dvou strategických akvizicích – koupila společnosti Signify Health a Oak Street Health. Tyto kroky jí umožnily rozšířit působnost do domácí a komunitní péče, a získat tak ještě větší kontrolu nad celým léčebným cyklem pacientů.
Zároveň jde o oblasti s vysokým potenciálem růstu a s možností optimalizace nákladů, což je v současné době, kdy zdravotnictví čelí tlaku na efektivitu, obrovská výhoda.
TIP: Srovnání nejoblíbenějších propfirem.
Výhled na rok 2025 a atraktivní ocenění
Firma potvrdila svůj výhled pro rok 2025, a to i přes přetrvávající nejistoty v globální ekonomice. Upravený zisk na akcii by měl dosáhnout 5,75 až 6 dolarů, což odpovídá původním očekáváním. To signalizuje silnou důvěru managementu ve schopnost firmy pokračovat v růstu i v náročném prostředí.
Z hlediska ocenění není akcie nijak extrémně drahá – forward P/E kolem 11 je v rámci zdravotního sektoru stále velmi rozumné. CVS zároveň láká i dividendové investory, výnos se i po prudkém růstu akcií drží na úrovni téměř 4 %. A i přes letošní růst jsou akcie stále vzdálené hodnotám z roku 2022, kdy se obchodovaly nad 100 dolary.
Zdravotnictví jako defenzivní kotva portfolií?
Zdravotnický sektor zůstává i nadále atraktivní pro investory, při správné volbě mohou tyto akcie dodat stabilitu v tak nestabilní době. V prostředí plném celních válek, geopolitických rizik, vysokých sazeb a tlaku na spotřebitele může například CVS tvořit zajímavou složku portfolia. CVS se navíc soustředí výhradně na americký trh, cla by se tak této společnosti neměly výrazně dotknout.
To ale neznamená, že by se tomuto odvětví vyhýbaly výzvy. Donald Trump znovu oživuje myšlenku návratu výroby léků na americkou půdu, čímž reaguje na obavy ze závislosti na dodavatelských řetězcích v Asii. Přesun produkce by však mohl vést ke zdražení výroby a komplikacím kvůli americké regulaci. CVS by se sice tato situace neměla výrazně dotknout, celková nálada na trhu však nemusí být pozitivní.
Důležité je také rozlišení mezi jednotlivými hráči, každou farmaceutickou firmu rozhodně nelze brát jako defenzivní akcii. Firmy jako Eli Lilly nebo Novartis těží z diverzifikace do různých oblastí výzkumu. Naopak Pfizer nebo Moderna zůstávají příliš závislé na příjmech z covidu. U Novo Nordisk se zase blíží klíčový okamžik – vypršení patentové ochrany na lécích typu Ozempic.
Zůstává CVS hvězdou?
CVS Health má za sebou výjimečný rok a zatím vše nasvědčuje tomu, že růst není pouze dočasný. Firma má dobře našlápnuto stát se klíčovým hráčem amerického zdravotnictví, a to díky kombinaci strategických investic, efektivity, digitalizace a silného cash flow. Přesto nelze zapomínat na to, že současné tržní prostředí je velmi volatilní – a i ty nejlepší akcie mohou zažít turbulence.
Pro dlouhodobé investory však může být CVS nadále atraktivní volbou – ať už hledají růst, stabilní dividendu nebo expozici vůči defenzivnímu sektoru. Zda ale dokáže udržet své letošní zisky, bude záležet nejen na samotné firmě, ale i na tom, jak turbulentní zůstane svět kolem nás.
Obchodujte CVS Health Corp u Purple Trading a využijte možnosti spekulovat oběma směry
ZOBRAZIT NABÍDKU
CFD (Rozdílové smlouvy) jsou složité nástroje, u kterých je vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. U 63,50 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s CFD (rozdílovými smlouvami) u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých prostředků. Obchodování s cizími měnami na marži s sebou nese vysokou míru rizika a nemusí být vhodné pro všechny investory. Vysoká míra pákového efektu může působit ve váš prospěch, ale i neprospěch. Než se rozhodnete obchodovat foreign exchange , měli byste pečlivě zvážit své investiční cíle, úroveň zkušeností a ochotu riskovat. Existuje možnost, že byste mohli přijít o část nebo celou svou počáteční investici, a proto byste neměli investovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit. Měli byste si být vědomi všech rizik spojených s obchodováním foreign exchange a v případě pochybností byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce. Veškeré názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto dokumentu jsou poskytovány jako obecné informace k trhu a nepředstavují investiční poradenství. Společnost L.F. Investment Limited nepřebírá odpovědnost za jakoukoli ztrátu nebo škodu, zejména včetně ušlého zisku, které mohou přímo nebo nepřímo vzniknout v důsledku toho, že použijete nebo se spolehnete na tyto informace. Purple Trading je kyperská národní ochranná známka (č. 85981), národní ochranná známka Spojeného království (č. UK00003696619) a ochranná známka Evropské unie (č. 018332329) vlastněná a používaná společností L.F. Investment Limited, 11, Louki Akrita, CY-4044 Lemesos, Kypr, licencovanou kyperskou investiční společností regulovanou institucí CySEC, s licencí č. 271/15.
