Napište nám zprávu
„Vaše podpora v tradingu.“

Analýza společnosti Microsoft – akcie MSFT, růst dividendy, investice do software a cloudu


Microsoft je jedním z největších podniků na světě a jeho podnikatelské aktivity sahají od prodeje softwaru pro zvyšování pracovní produktivity, přes nástroje pro spolupráci na dálku a cloudové služby až k hernímu průmyslu.

Společnost založená Billem Gatesem už tak dávno není pouze Windows a nástroje Microsoft Office.

Microsoft analýza akcií

V letech 2019 až 2020 akcie Microsoft více než zdvojnásobily svou hodnotu (růst o 118 %), zatímco široký benchmarkový index S&P 500 vzrostl „pouze“ o 51 %.

Může tak Microsoft stále nabízet zajímavou investiční příležitost?

O společnosti Microsoft

Společnost Microsoft založili v roce 1975 Bill Gates a Paul Allen v Novém Mexiku. Sídlo společnosti se nyní nachází v Redmondu ve Washingtonu.

Microsoft se stal akciovou společností v roce 1986, kdy proběhla první veřejná nabídka akcií (IPO), přičemž počáteční cena za 1 akcii byla stanovena na 21 USD.

Od té doby ovšem akcie MSFT prošly celkem devíti splity, tím posledním v únoru 2003 split 2:1 z $48.30 na $24.96.

Bill Gates a Microsoft

Produkty společnosti Microsoft

Pro společnost Microsoft jsou typickými produkty:

  • operační systém MS-DOS, následně nahrazen Microsoft Windows (Windows 95, XP, Vista, 7, 8, 9 a Windows 10)
  • všem známé jsou kancelářské programy Microsoft Office (Word, Excel, PowerPoint, Outlook ad.)
Microsoft
  • nepříliš užívaný webový prohlížeč Microsoft Edge
  • nezanedbatelný podíl na tržbách vytváří také herní průmysl – Xbox, Xbox 360, Xbox One ad.
  • dále digitální služby jako: Zune, MSN nebo Skype, který Microsoft koupil v roce 2011 za 8,5 miliardy dolarů
  • a zmínit bychom mohli také chytrý telefon Lumia s OS Windows Phone

Online graf akcií Microsoft (MSFT)

Přečtěte si recenzi nejvyužívanějšího portálu pro online analýzu trhů TradingView.

Microsoft z hlediska hospodaření

Dne 27. dubna oznamoval Microsoft své hospodářské výsledky za Q1 2021, ve kterých překonal odhady analytiků. Microsoft v březnovém čtvrtletí vykázal čistý zisk 15,5 miliardy dolarů (meziroční růst o 44 %) a tržby 41,7 miliardy dolarů (meziroční růst o 19 %).

K velmi výraznému růstu ziskovosti (a tedy vyšší čisté ziskové marži) přispěly především rostoucí objemy tržeb z prodeje cloudových služeb, které charakterizuje vyšší marže. Jednalo se také o 3. kvartál v řadě, kdy rostl zisk Microsoftu zrychlujícím tempem, a navíc se jednalo o čtvrtletí, ve kterém vzrostly tržby nejvíce za posledních 11 čtvrtletí, takže se zdá, že společnost je ve skvělé kondici.

Jaké by mohly být katalyzátory dalšího růstu Microsoftu?

Software pro zvyšování pracovní produktivity

Microsoft je jasným lídrem na trhu v poskytování softwarů pro zvyšování pracovní produktivity.

Ovládání programů jako Word, PowerPoint a Excel patří do základní výbavy každého kancelářského pracovníka a nástroje pro spolupráci, jako jsou Teams a SharePoint, umožnují spolupracovat na dálku doslova odkudkoliv.

Analýza Microsoft Office

Není divu, že pandemie zvýšila poptávku po mnoha z těchto produktů a posunula akcie Microsoft koncem dubna 2021 až k ATH. Například Microsoft Whiteboard v Teamsech – funkce umožňující vzdálenou spolupráci – zaznamenala za poslední rok 12násobný nárůst počtu aktivních měsíčních uživatelů. Přestože je tak Teams bezplatný produkt, přináší balíčku Microsoft 365 významnou přidanou hodnotu.

V první polovině fiskálního roku 2021 (šest měsíců končících 31. prosince 2020) vzrostly tržby ze segmentu produktivity společnosti o 12 %. Za zmínku také stojí rostoucí prodeje služby Dynamics 365 – hybridní software, který umí plánovat podnikové zdroje (ERP) a také řídit vztahy se zákazníky (CRM) – které v tomto období vyrostly o 38 %.

Cloud computing – Microsoft vs. Amazon

Microsoft Azure je druhou nejvyužívanější cloudovou službou na světě za Amazon Web Services, na jehož úkor částečně získává větší tržní podíl.

Na konci roku 2020 dosáhlo Azure na 20% podíl na trhu, což představuje nárůst o 5 % od začátku roku 2019. (Podíl AWS ve stejném období klesl ze 33 na 32 %.)

Cloud Microsoft vs. Amazon

Trendem poslední doby je, že se stále více zákazníků využívajících cloudové služby rozhoduje pro hybridní a multi-cloudová řešení – což znamená, že jsou cloudové zdroje rozděleny mezi lokální datová centra a jeden nebo více veřejných cloudů. Microsoft se tohoto trendu chytil a stal se jeho lídrem. Azure tak umožňuje klientům spravovat všechny cloudové zdroje z jednoho místa, i když nejsou všechny uloženy přímo v cloudovém systému od Microsoftu. To značně snižuje složitost celého systému a je to silným argumentem, proč by zákazníci měli i nadále volit jako svého dodavatele spíše Microsoft na úkor Amazonu.

Microsoft akcie analýza

Celkový pohled na akcie Microsoft

Růst tržeb a ziskovosti Microsoftu byl v posledních letech tažený především segmenty produktivity a cloudových služeb a není důvod, aby se na tom něco měnilo. Kromě toho však společnost zvyšuje tržby i ze svého herního průmyslu a zapomínat bychom pak neměli ani na Skype, LinkedIn nebo GitHub, což jsou další z ceněných aktiv společnosti.

Z hlediska ocenění se však Microsoft jeví poměrně draze. P/E ratio na úrovni 34 je na současné poměry průměrné, z historického hlediska už poměrně vysoké. A problémem je vysoký poměr P/S přesahující hodnotu 11, přičemž u technologických akcií se považuje za hraniční hodnotu P/S ratio na úrovni 5. Akcie Microsoft se tak nyní obchodují za jedno z nejvyšších ocenění v poslední dekádě.

Investoři by pak také měli mít na paměti, že Microsoft čelí poměrně silné konkurenci ve většině ze svých podnikatelských segmentů. Jedná se bezpochyby o skvělou a výnosnou společnost, která se však možná obchoduje za příliš vysokou cenu, a ideální by bylo vyčkat na korekci, kdy P/E ratio akcií spadne alespoň na úroveň 25.

online kurz akcie opce

Dovětek Petr Plecháč

Jaké je motto společnosti Microsoft?

„NAŠE MISE: Umožnit každému člověku a každé organizaci na planetě dosáhnout na víc“.

„Společnost Microsoft umožňuje digitální transformaci pro éru inteligentního cloudu a inteligentního řešení“.

Microsoft analýza Petr Plecháč Tradecz

Nadnárodní společnost Microsoft musí čas od času čelit také žalobám, především za praktikování monopolistických obchodních přístupů a dalších strategií namířených proti své konkurenci. Jednou z takových strategií je tzv. emabrace, extend and extinguish, která spočívá v tom, že prvotní uvedení produktu na trh je doprovázeno cílenými „problémy“ s kompatibilitou, kterými se snaží odstranit konkurenci.

V České republice zahájila pobočka Microsoftu svou činnost v roce 1992. Od roku 2016 existuje spolu se slovenskou pobočkou pod názvem Microsoft Česká republika a Slovensko.

Oficiální stránky Microsoft

V akciových screenerech najdeme společnost v sektoru Technology (jako Apple, Intel nebo TSM) a v podsektoru Software – Infrastructure (jako Adobe, Oracle nebo Palantir).

Základní informace o společnosti Microsoft

Hodnoty platné k datu 10. 6. 2021

analýza Microsoft
Název společnosti (ticker)Microsoft Corporation (MSFT)
Akciový indexNASDAQ
Sídlo společnostiRedmond (Washington – USA)
Tržní kapitalizace1,87 bilionů dolarů
Sektor (podsektor)Technology (Software – Infrastructure)
Počet zaměstnanců163 000
Dividenda0,88 %
P/E34,51
EPS$7,34
P/S11,70
P/B14,21
P/C14,92
TCZ hodnotí9/10

Analýza akcií Microsoftu

Vnitřní hodnota akcií Microsoftu

Microsoft patří mezi akciové společnosti, na které lze bez větších problémů aplikovat metody zjištění férové ceny, neboť je stabilní, vykazuje čistý zisk a je z větší části predikovatelná.

vnitřní hodnota akcií Microsoft

Pokud použijeme klasický model zjištění férové ceny akcie a dosadíme: EPS = 7,34 ; míra růstu 12 % ; očekávaný výnos 10 % a P/E v době prodeje 25, vychází aktuálně férová cena $215 / akcii.

Připomínám, že zde hraje velkou roli očekávání a subjektivní požadavky akciového investora, který výpočet vnitřní hodnoty akcie provádí.

Tržby, dividenda a další čísla MSFT

Tržby Microsoftu

V roce 2020 činily tržby MSFT 143 miliard dolarů (13,64% roční růst), v roce 2021 by měl Microsoft dosáhnout na tržby ve výši 166,22 miliard dolarů (růst o 16,08 %) a v roce 2022 odhadují analytici tržby na 185,46 miliard dolarů, což činí růst tržeb o 11,58 % za rok.

Tržby Microsoft

Dividendová politika Microsoft

Společnost Microsoft se svým akcionářům odměňuje nejen růstem ceny akcií, ale také pravidelně vyplácenou a každoročně zvyšující se dividendou.

Momentálně Microsoft vyplácí 0,88 % dividendu, což při současné ceně akcie činí 2,24 USD / akcii.

Dividenda u Microsoft

Microsoft má dluh ve výši 81 miliard dolarů, přičemž v hotovosti disponuje částkou převyšující 125 miliard dolarů. Čistý zisk společnosti (TTM) se pohybuje kolem 56 miliard dolarů a společnost lze označit za finančně zdravou.

Free cash flow na akcii se pohybuje na úrovni $7,11.

Z přiloženého obrázku je patrný růst tržeb, hrubého zisku i čistého zisku. Společnosti se daří držet vysoké marže a svým akcionářům se odměňuje také tím, že část akcií pravidelně stahuje z oběhu.

Fundamentální analýza Microsoft

Akcie Microsoftu (MSFT) nakupujte u ověřených brokerů

TOP Akcioví a CFD brokeři
TOP
XTB Online Trading
94 %
Broker XTB je Volba TradeCZ – fyzické akcie s 0% poplatky.
U 73 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
NAGA
90 %
Nákup a trading kryptoměn, kopírování jiných obchodníků na NAGA.
U 73 až 89 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
Admirals
88 %
Admirals nabízí 8 000+ instrumentů, zlomkové akcie a platformu MT4.
U 73 až 89 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.

TOP Akcioví a CFD brokeři
XTB Online Trading
94 %
U 73 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
Broker XTB je Volba TradeCZ – fyzické akcie s 0% poplatky.
NAGA
90 %
U 73 až 89 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
Nákup a trading kryptoměn, kopírování jiných obchodníků na NAGA.
Admirals
88 %
U 73 až 89 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
Admirals nabízí 8 000+ instrumentů, zlomkové akcie a platformu MT4.

Kurz zdarma

Ebook