Recenze investičního fóra 2022 – kam úspěšně investovat: akcie, dluhopisy, komodity, měny, kryptoměny a alternativní investice
Ve středu 5. ledna 2022 se konala zřejmě největší investiční konference na území ČR. Celou konferencí provázeli tři moderátoři:
- šéfredaktor investičního webu Petr Novotný
- spoluzakladatel Save & Capital Roman Chlupatý
- tvůrce obsahu o investování (podcast) Vojta Žižka
Na konferenci vystoupily desítky řečníků ze světa investování i tradingu, a to na témata kapitálových trhů, měn, komodit, alternativních investic či kryptoměn.
Dovolte nám, abychom v krátkosti shrnuli to nejpodstatnější. Za shrnutí děkuji svému Patronovi, který se recenze celé konference zhostil a vypíchnul zajímavé body z každé přednášky.
Přidejte se do uzavřené trading/investiční skupiny na Discordu!
Staňte se Patronem a získejte přístup k nezveřejněným analýzám 🙂
Online konference 2022
Petr Novotný, Roman Chlupatý – moderátoři investičního fóra 2022
Jejich spekulativní názor: Co se stane roce 2022?
Roman Chlupatý: V krátkém horizontu budou růst úrokové sazby v ČR i v zahraničí = hospodaření s dluhem bude složitější. Státy, firmy i lidé jsou více zadlužení a tím mohou vzniknout problémy se splácením.
V dlouhém horizontu – sociální pnutí (volba prezidenta USA, volby do Kongresu, rozdělení společnosti kvůli covidu-19) a konflikt mezi velmocemi.
Petr Novotný: Souhlasí s Romanem, že bude problém v sociálním pnutí, poukazuje na USA. Dobré zprávy – ceny akcií i komodit mohou dál růst.
Černé labutě – Steen Jakobsen, Saxo Bank
- Největším problémem střední a východní Evropy je závislost na automobilovém průmyslu. Německo je pomalé v elektrifikaci aut.
- Rady – investor by měl uvažovat v dlouhodobém horizontu. Důležité je diverzifikovat a rebalancovat své portfolio.
- Steen drží akcie, investice s pevným výnosem, trochu krypta, komodity a zlato.
- Steen si myslí, a dává tomu cca 70% pravděpodobnost, že FED nepřistoupí k radikálnímu navyšování sazeb.
Výhled pro českou a světovou ekonomiku pro rok 2022 – Aleš Michl, ČNB
ČR bude růst.
Je nutné zkoordinovat měnovou a fiskální politiku, aby nenastala krize jako v roce 2012-2013. Je důležité, aby ministerstvo financí spolupracovalo s ČNB.
Celkové devizové rezervy ČNB jsou 139 mld. eur.
ČNB je v kumulativní ztrátě. Alešův výhled je, aby byl vytvářen zisk, a tím se např. splácel dluh ČR.
Aktiva vydělávají v průměru 2,4 % meziročně.
ČNB má nekonečný investiční horizont.
ČNB drží 13,5 % procent akcii, 9,5 tuny zlata – 0,25 % hodnoty z celkového portfolia.
Historicky v roce 1993 bylo 60 tun zlata.
Dluhopisy tvoří 51 %.
Jak investovat v nejisté době – Jan Kvapil, NN Investment Partners
Hodnotí poslední 2 roky jako dobré, i když jsme pracovali z domova.
I přes různé krize je za posledních 10 let na indexu S&P 500 zúročení v průměru 14,5 %.
Vývoj v nejbližších letech je nejistý. Pozitivní pohled: Lidé mají hodně úspor a nebojí se opustit stávající práci a najít si lépe placenou. Negativní: Lidé jdou dřív do penze a lidé na podpoře už nemají zájem pracovat.
Inflace v USA je 7 % = vysoká (kvůli covidu-19, různé restrikce).
Jak investovat – pokud inflace bude trvalá nebo vysoká, je dobré nakupovat akcie.
Ideální investiční nástroje pro rok 2022 – Tomáš Daňhel, Saxo Bank
Představuje investice, které můžete provádět přes Saxo Bank.
Forex, CFD, ETF, Opce.
Investiční rok 2022 pohledem jednoho z největších správců aktiv na světě – Daniel Morris, BNP Paribas AM
Rok 2022 bude hodně volatilní. Klíčové bude, jak se zachovají centrální banky světa, protože každá se k boji proti inflaci staví jinak.
Rizikem budou centrální banky, nikoliv inflace. Může dojít celkem k šesti zvýšení sazeb od Fedu do konce roku 2023.
Volatilitu budou způsobovat vztahy mezi Evropu, Čínou, Ruskem a USA. Bude to i covid-19 a vývoj na trhu práce. V době covidových restrikcí byla vysoká poptávka po zboží, která mnohonásobně převyšovala nabídku.
Daniel nemá investováno ve zlatě, protože očekává růst úrokových sazeb v průběhu roku, a s tím je spojen pokles ceny zlata. Nevidí žádné faktory, které by znamenaly zdražování zlata.
Investiční rok 2022 pohledem jednoho z největších správců aktiv na světě – Jan Maňák, BNP Paribas AM
Představil investiční fond – Parvest Equity Nordic Small Cap – investice do malých technologických společností.
Diverzifikovaný fond, zastoupení firem – Švédsko 60 %, Finsko, Norsko, Dánsko každý 10 %.
Jan má zainvestováno např. v Aqua – enviromentální fond.
Investiční certifikáty 2.0 – Jakub Obrovský, CYRRUS
Co jsou investiční certifikáty?
Certifikáty jsou již v oběhu – zlatá střední cesta, vhodné pro střednědobý horizont investování – ochrana před inflací, menší riziko.
Rozdělení podle míry podstoupeného rizika. Emitenty certifikátu jsou velké banky v Evropě a USA. Rozšířené hlavně v zahraničí, v ČR nejsou tak moc známé.
Zisky u některých certifikátů mohou být pravidelně vypláceny pomocí kuponu = renta.
Mají specifický rizikový profil – investor vybírá aktivum, výnos, časový horizont, měnu, riziko.
Aktuálně nabízí – 20 specifických výplatních profilů.
Proč by investoři i firmy měli hledat příležitosti na burzách CEE – Igor Muller, NN Investment Partners
Podle Igora byl rok 2021 úspěšný pro středoevropské akcie.
Evropské ekonomiky se pomalu uzdravují.
Příznivé prostředí pro banky – rostou sazby.
Klesá nezaměstnanost, a to pomáhá firmám.
Velký potenciál ve firmách, které se zaměřují na vývoj počítačových her a programů.
Ideální investice – ČEZ.
Investiční rada – diverzifikovat portfolio v ČR prostředí.
Proč by investoři i firmy měli hledat příležitosti na burzách CEE – Jiří Kovařík, NN Investment Partners
Předpokládá vstup dalších firem na pražskou burzu.
Index PX rostl hlavně díky firmám – ČEZ, Česká zbrojovka, Erste…
Jiří investoval do Fixed.Zone = skvělá výkonnost.
Energetická krize a akcie ČEZ – Michal Šnobr, minoritní akcionář ČEZ
Roky 2015-2019 přinesly extrémně a nepřirozeně nízké ceny plynu a elektřiny, a bylo jen otázkou času, kdy dojde k obratu.
Ceny plynu a elektřiny budou postupně klesat, ale už se nevrátí k původním cenám.
Banky, pojišťovny, finanční instituce tlačí na zelenou politiku a trh s emisními povolenkami.
Investice v ČEZ jsou zatím utlumeny. Nelíbí se mu kvalita zpracování výhledu pro ČEZ od managementu.
Cashflow půjde nahoru. ČEZ začne profitovat z rostoucích cen až v letech 2023-2024.
Investiční myšlenky 2022 v prostředí vysoké inflace se špetkou psychologie – Petr Šimčák, Amundi Czech Republic Asset Management
Nastavení portfolia je hodně podobné jako u předchozích řečníků – diverzifikace.
Hlavní hrozba je zvyšování úrokových sazeb. Nastane ideální čas na stock picking.
Jeho investice jsou 30 % akcie, 35 % dluhopisy, zbytek nemovitost…
CEE: Rizika a příležitosti (v) regionu CEE, model ’22 – Miroslav Singer, Generali CEE Holding
Nejhorší možný scénář – další vlna covidu-19, vyhrocení situace Rusko-Ukrajina, a my nebudeme mít čím svítit.
Nejlepší možný scénář – nic se nestane. Inflační tlaky jsou dočasné a klesne cena energií.
Protiinflační dluhopisy republiky je pozitivní program pro občany ČR (poznámka: tyto dluhopisy jsou dočasně pozastaveny).
Co čekat od akcií na moskevské burze – Egor Kiselev, TKB Investment Partners
V roce 2021 dluhopisy propadly, ale akcie šly nahoru. Dluhopisům se nedařilo z důvodu, že ruská centrální banka zvýšila úrokové sazby z 4,25 na 8 %, která tímto krokem reagovala na rostoucí inflaci.
Výhled na rok 2022 je pozitivní, očekává se pokles inflace a sazeb.
Cena rublu se bude pohybovat na stejných hodnotách.
Akciovému trhu se dařilo, a to ze tří důvodů:
- První byl růst cen komodit – ropa atd.
- Druhým důvodem jsou dividendy – ruské firmy jsou schopny vyplácet dividendy přes 10 %.
- Třetím důvodem je, že Rusku do listopadu začala mizet některá sankční rizika. Ale je možné, že se nyní objeví nové (konflikt na Ukrajině).
Situace na moskevské burze bude pozitivní, je zde potenciál dalšího zhodnocení.
Cena plynu bude spíše klesat, růst byl způsoben krátkodobým nedostatkem.
Rada pro české investory: nevstoupit do nadměrného riskování a portfolio diverzifikovat.
Jak začít investovat
Jak investuji čeští bohatí a neobyčejní lidé – Roman Koděra, J&T Banka, Štěpán Uherík, Save & Capital
Kdo investoval a diverzifikoval, byl v roce 2021 úspěšný.
Nejlepší investice je do sebevzdělávání.
Před začátkem růstu inflace, díky indikátorům, bohatí lidé začali měnit svá nepružná aktiva (spořící účty, dluhopisy atd.) za pružná – akcie, nemovitosti, kryptoměny atd.
Velmi populární jsou v ČR nemovitosti, zemědělská půda, stavební parcely.
Dlouhodobé investování je nejlepší řešení.
3 pilíře investora
- Investice musí dávat ekonomický smysl.
- Investora musí bavit jeho investice a musí mít z ní radost.
- Investice musí mít pozitivní dopad, musí zlepšit a posunout život k lepšímu.
Rok 2022 bude turbulentní a nemusí být tak úspěšný jako rok 2021.
Rok 2022 ukáže, v jakém stavu je opravdu světová ekonomika.
V Americe je podle Fedu za rok 2021 přes 11 % zombie firem. Jsou to firmy, které už ztratily svou ekonomickou podstatu a přežívají pouze díky podpoře státu.
Problémy v automotive průmyslu se přesunou do konzumní elektroniky.
Problémy zažívá letecký průmysl = lidé méně cestují.
Největší riziko je nedělat vůbec nic!
ETF, které budou v roce 2022 v kurzu – Christopher Mellor, Invesco
Rok 2021 se nesl ve znamení rekordního přílivu peněz do ETF, ale i přesto tvoří pouze 10 % evropských aktiv pod správou fondů.
Rok 2022 bude ve znamení růstu, inflace a politiky.
Další růst může být pomalejší.
Inflace může být dlouhodobějším problémem, který se zapíše do světových ekonomik.
Politika centrálních bank ukáže, jak budou reagovat na pnutí mezi růstem a inflací.
Stále trvá nejistota způsobena covidem-19.
Základní scénář – počítá se se zpomalením růstu a inflace, ta vyvrcholí v roce 2022. Většina centrálních bank začne tlumit podporu. Od FEDu čekáme dvojí zvýšení sazeb ve druhém pololetí letošního roku.
Masivní příliv peněz se očekává do ETF v oblasti fixed income.
V roce 2021 byl velký příliv do akciových ETF – MSCI WORLD,SP 500 nebo MSCI USA
Dařilo se i ETF zaměřených na kryptoměny – BTC. Zajímavá investice, oblíbená a vhodná na dlouhodobější horizont. Tím, jak je krypto vnímáno a používáno, tu s námi zřejmě už zůstane.
Druhou oblastí, která dává smysl, je ESG.
Nové produkty v ETF – ETF vázané na klima. Jejich cílem je nabídnout portfolio vycházející ze scénáře oteplení o 1,5°C.
Diverzifikované portfolio je téměř vždy vaším přítelem.
TIP: Co jsou ETF a jaká jsou nejlepší
ETF v portfoliu drobných českých investorů – Radim Krejčí, Portu
Co je to Portu? Je to tzv. „robo-advisor“ investiční platforma do ETF, vhodná pro retailové klienty, kde se o vaše investice starají profesionálové a „umělá inteligence“.
Minulý rok přitekl do ETF fondů 1 bilion dolarů.
Rok 2022 výhled? Trh bude růst, ale méně než 2021. Základem portfolia by měl být americký trh.
Investiční příležitosti na trhu s dluhopisy – Alain Barthel, Brandywine Global Investment Management (Franklin Templeton)
Podle průzkumů investoři očekávají snížení inflace. Pokud to nastane, nominální růst HDP by globálně zpomalil, zatímco růst by se držel vysoko. Čína má problém s trhem bydlení, což by mohlo ovlivnit celosvětové HDP.
Valuace investic s pevným výnosem jsou nyní z pohledu investorů výzvou.
Automobilový průmysl a železářství se mohou po ukončení lockdownu odrazit ode dna.
Důležité je stále myslet na rizika, která souvisejí s utahováním měnové a fiskální politiky.
Dluhopisy s nízkou kvalitou jsou náchylné na turbulence s oživením globální ekonomiky.
Američtí spotřebitelé drží 2 biliony dolarů v hotovosti.
Blížící se volby v USA, které budou ovlivňovat trh.
Investiční příležitosti na trhu s dluhopisy – Ľudovít Javorský, Franklin Templeton Investments
Fond Legg Mason Brandywine global income optimiser fund
- Řídí se aktuálním trhovým prostředím.
- Trvání 0-10 let.
- Roční výkonost při horizontu 5 let je kolem 5 %.
- Lze investovat v CZK.
Dluhopisy se solidním českým příběhem – Lukáš Foral, Progresus
Jsou 2 druhy dluhopisů:
V průměru za 10 let se ročně emitovalo nových dluhopisů v hodnotě 40 mld. Kč.
Jak správně vybrat dluhopis – viz info na stránkách ministerstva financí dokument Scorecard korporátních dluhopisů (jak fungují, proč se zakládají, důležité informace)
Dluhopisy RD Rýmařov – peníze budou použity na financování developerských projektů – dřevěné rodinné domy. Očekávaný obrat 4,3 mld. Kč ročně.
Zajímavé investice na (ne)veřejných trzích – Filip Kejla, Investorees
Rok 2021 měl vysoké zhodnocení i ziskovost.
Ziskovost na S&P500 byla v minulém roce enormní.
Příští rok se očekává ziskovost kolem 15-20 %.
Nejúspěšnější sektor na S&P byl energetický sektor.
S&P se skládá z 42 % z 10 největších cenných papírů akcií firem.
Nvidia, Google či Apple by musely dosáhnout zhodnocení 130, 60 a 30 %, abychom byli svědky podobného růstu indexů.
V průměru bývá zhodnocení SP500 kolem 10 %. Tento rok se nepředpokládá tak extrémní zhodnocení – už není možné. V příštích několika letech bude problém dosáhnout 10 % u S&P.
Valuace u těchto firem je přehřátá.
Vysoká inflace, zvyšování úrokových sazeb v USA… bude ovlivňovat akciový trh.
Zvyšování úrokových sazeb se začne propisovat do ziskovosti velkých firem.
Aktivní investování překoná pasivní investování.
Celková tržní kapitalizace S&P indexu je kolem 40 bilionů dolarů.
FED má tržní kapitalizaci 9 bil. dolarů (rozvaha).
V min. roce byly provedeny zpětné odkupy akcií v hodnotě 900 miliard USD. Pokud bude pokračovat odkupování a kvantitativní uvolňování = index SP nebude mít vysoké zhodnocení.
Aktivní investování tvoří trh, pasivní investování se veze na trhu.
Hodnota trhů je dána aktivními investory.
4 ideální pilíře investora podle Filipa
- fondy kvalifikovaných investorů 10 % p.a.
- fondy dluhopisů 4 % p.a.
- akcie
- privite equity a venture
Zajímavý tip na investici – VIACOM – streamovácí služba – valuačně levná
Novinky ze Silicon Valley: nejen sázka na dlouhověkost – Petr Šrámek, Longevitytech.fund
Lidé žijící v USA si zvykají na covid-19 a restrikce. Lidé více myslí na věci, které mají dlouhodobou hodnotu.
Investoři se dneska nedívají jen na firmy čistě finančně, ale hledí i na jiná kritéria, např. zastoupení žen v managmentu společnosti, ale i na to, jaké problémy spol. řeší.
Trendem je investování do early stage investic. Vzniká tam hodně projektů, kde se investuje velké množství kapitálu. A velmi populární oblast je zdraví člověka – biotechnologie.
Investoři sází na rizikovější investice, kde se inflace ztratí. Na trhu je velké množství peněz a je snaha je někde umístit.
Velký boom zažívají longevity fondy (fondy zaměřující na zdraví a dlouhověkost). Vznikají nové a nové a investoři mají chuť investovat.
3 zajímavé firmy longevity
- Brainkey – pomocí umělé inteligence se snaží analyzovat slabší stránky lidského mozku, a to skrz snímky z magnetického rezonance. Lze zjistit, jak nám stárne mozek a jak zabránit dalšímu stárnutí dané části mozku.
- Intervene Immune – firma představila klinickou studii reversi biologického věku. Zaměřuje se na brzlík, který nám ve věku 20-30 let zanikne, a vytváří nám většinu imunity, proto jsme v těchto letech méně náchylní na různé nemoci. Snaží se tenhle orgán regenerovat, aby i starší lidé byli více odolnější.
- Genflow biosciences – firma, která připravuje terapii, která dokáže reaktivovat vnitřní procesy v lidském těle a tím zpomalit stárnutí.
Příležitosti vs. rizika na trhu komerčních i rezidenčních nemovitostí – Ivana Birtová, Realitní Shaker, Petr Čížek, Investika
Inflace reálně požírá hypoteční úvěr.
Ceny nemovitostí rostou s inflací nebo nad inflaci každý rok.
Inflace pomáhá k nárůstu ceny nájmů.
Poptávka po bytech je enormní. Se zvýšením úrokové sazby je možné mírné ochlazení trhu.
Investiční nemovitostní fond – průměr 5 % ročně, stabilní výnos, menší volatilita oproti jiným investicím.
Nemovitosti jsou dlouhodobá investice – konzervativní.
Nemovitosti mají svou vnitřní hodnotu, lidé tam mohou žít = obrovská hodnota.
Není nutné časovat koupě nemovitosti, pokud na to mám prostředky (peníze, hypoteční úvěr), nakoupit co nejdřív.
Lepší ceny nemovitostí jsou mimo města. Inflační doložka by měla být v každé nájemní smlouvě. To zaručuje zdražení nájmu a navýšení zisku pro pronajímatele.
Za posledních 5 let zdražilo nájemné o 11 %. Mimo Prahu se zdražilo reálně o 39 %.
Farmy, pole, louky, lesy a vaše portfolio – Kateřina Zychová, Verdi Capital, David Kufa, Conseq IM
Zemědělská půda v ČR – je omezené množství, a to se pomalu snižuje.
Cena za posledních 5 let na m2 se zdvojnásobila.
Les je zelená investice.
Původní JZD měla špatný management, nečerpala fondy.
Lesy minimální investice 10 let.
Špatné peníze – Juraj Karpiš, INESS
Pokud výrazně nezpomalí inflace, změní se situace na trhu s dluhopisy k horšímu.
K nízkým úrokovým sazbám se nevrátíme ještě několik let.
Zlato není vhodné ke krátkodobému investování.
Zlato je momentálně levné.
Po uklidnění situace na akciovém trhu přijde čas na růst hodnoty zlata.
Zlato na všechny způsoby – Roman Pilíšek, Zlaté rezervy, Michal Spurný, TrustWorhy Investment CZ
Zlato nekopíruje inflaci, vyčkává na podněty, pak vyskočí nahoru a pak zase stagnuje.
V roce 2021 jeho hodnota klesla o 6 %.
Rok 2020 hodnota narostla o 70 %.
Čeká nás delší doba krize a vysoká inflace.
Zlato je uchovatel hodnoty.
Zlato je prověřeno časem.
Důvody, proč držet zlato:
- Při držení fyzického zlata nenesu žádné riziko
- Dlouhodobé období je ochrana před inflací
- Při fyzickém nákupu se neplatí DPH
- Rychle směnitelné za hotové peníze
BTC a obecně kryptoměny odsávají finanční prostředky investované do zlata, a kdyby trh s kryptoměnami neexistoval, cena zlata by byla úplně někde jinde.
BTC nelze chápat jako digitální zlato, protože je to určitý fenomén, není prověřen časem a musí se počkat desítek let, zdali zlato překoná nebo ne.
Jak se svézt na (pokračujícím) komoditním cyklu – Jaroslav Brychta, spolupracovník X-Trade Brokers
Zlato je nudná investice, moc od něho nečekám, ale v portfoliu ho držím.
Kryptoměny jsou zajímavé investice.
Komodity pro mě nejsou zajímavé.
Hlavní zaměření na akcie – poslední koupě Discovery a Palantir.
TIP: Přečti si více o největším brokerovi v ČR – XTB Online Trading.
Kryptosvět podle fundamentální, technické a psychologické analýzy – Josef Tětek, SatoshiLabs, Jakub Vejmola, Bitcoinovej Kanál, Petr Zýma, X-Trade Brokers
Významné události v roce 2021 v kryptu:
- Zákaz těžby BTC v Číně
- Taproot na BTC – lepší podpisy a více soukromí
- El Salvador přijal BTC jako zákonné platidlo
Očekává se, že další země přijmou BTC jako zákonné platidlo, zaleží, jak budou kolabovat měny.
Výzvou v roce 2022 bude, jak se budou k BTC a kryptoměnám stavět regulátoři.
Pokud centrální banky začnou zvyšovat sazby, krátkodobě ovlivní cenu BTC.
Dlouhodobý trend BTC je uptrend.
Dlouhodobě má BTC pokořit zlato = 1 BTC by mohl stát 500 tis. dolarů.
Dlouhodobě bude útočit na menší státní měny, které kolabují, a také na euro, dolar.
NFT – spekulace, gambling… krátkodobá záležitost, která bude vystřídána zase něčím jiným.
TIP: Jak a kde nakoupit kryptoměny a kde je bezpečně uchovat.
akcie, dluhopisy, fondy, ,… akcie, dluhopisy, fondy,… jednou zlato, jednou krypto. To ten mainstream opravdu nevidí nic jiného?
Whisky dělá v posledních letech stovky procent, víno také, raritní zlaté mince, poštovní známky, dokonce i historická auta,… U sběratelských předmětů je to dokonce nedaněné! Divím se, že opravdu jen malá část investorů dokáže vylézt out of the box a sundat klapky z očí….